Банк международных расчетов объявил войну стейблкоинам

Банк международных расчетов (BIS) нанес сокрушительный удар по стейблкоинам, заявив в новом отчете, что эти цифровые активы не способны выполнять функции денег в современной финансовой системе. Документ под названием «Годовой экономический отчет BIS 2025» буквально разносит в пух и прах главный аргумент сторонников стейблкоинов об их стабильности и надежности.

BIS применил к стейблкоинам три ключевых критерия, которым должны соответствовать эффективные денежные инструменты: «единство» (singleness), «гибкость или адаптивность» (elasticity) и «честность, прозрачность» (integrity).

«Стейблкоины показывают плохие результаты при оценке по трем тестам для выполнения роли основы денежной системы», — констатируют авторы отчета. По их мнению, стейблкоины представляют собой «цифровые инструменты на предъявителя», которые больше напоминают финансовые активы, чем настоящие деньги.

В отличие от денег, обеспеченных центральным банком, которые принимаются «по номиналу» без дополнительных проверок, стейблкоины выпускаются частными компаниями и часто торгуются по колеблющимся курсам. Это подрывает основной принцип денежного единства, утверждает BIS.

Провал по критерию гибкости еще более показателен. Способность денежной системы адаптироваться к экономическим потрясениям и справляться с масштабными транзакциями отсутствует у стейблкоинов. «Любое дополнительное предложение стейблкоинов требует полной предоплаты от их держателей», — объясняет BIS, проводя аналогию со «строгой системой оплаты наличными», что резко контрастирует с гибкостью современных банковских систем, где центральные банки обеспечивают ликвидность по требованию.

Третий и, возможно, самый разрушительный провал касается прозрачности системы. BIS указывает, что структура стейблкоинов, особенно тех, которые используются через неуправляемые кошельки в публичных блокчейнах, делает их уязвимыми для финансовых преступлений.

«Стейблкоины имеют существенные недостатки в плане содействия целостности денежной системы», — подчеркивает BIS, акцентируя внимание на их уязвимости к отмыванию денег, уклонению от санкций и финансированию терроризма.

Рынок отреагировал мгновенно. Акции Circle — компании, разрабатывающей популярный стейблкоин USDC — рухнули более чем на 15% во вторник после публикации отчета BIS, достигнув отметки в $222. При этом всего накануне, в понедельник, акции CRCL достигли исторического максимума в $299.

Несмотря на разгромную критику, BIS признает, что спрос на стейблкоины сохраняется благодаря таким особенностям, как доступность для трансграничных переводов и более низкие транзакционные издержки. Однако организация настаивает, что стейблкоины должны играть лишь ограниченную и строго регулируемую роль.

«Общество может переосмыслить исторические уроки об ограничениях ненадежных денег», — предупреждает отчет. «Решительные действия центральных банков и других государственных органов могут направить финансовую систему по правильному пути в партнерстве с финансовым сектором».

Интересно, что при всей жесткой критике стейблкоинов, BIS высоко оценивает токенизацию как «трансформационную инновацию» для денежной и финансовой системы следующего поколения. По мнению организации, токенизация дополняет существующую финансовую систему, а не заменяет ее.

Ответ криптосообщества

Реакция криптосообщества оказалась предсказуемо бурной. Многие участники рынка заявили, что негативная позиция BIS по отношению к стейблкоинам «не удивляет», учитывая, что это «регулятивный орган, принадлежащий глобальным центральным банкам».

«BIS истерично настроен против криптовалют», — написал Джим Уокер (Jim Walker), главный экономист Aletheia Capital. «Первый критерий — поддержка центрального банка — должен превратить их в посмешище, учитывая исторические провалы этих институтов по всему миру».

▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram

Сообщение Банк международных расчетов объявил войну стейблкоинам появились сначала на Hash Telegraph.