Доллар все решит в последнюю минуту

Если США вмешаются в израильско-иранский конфликт, это станет очередным доказательством намерения Белого дома ослабить американский доллар. Гринбэк разрушил свою связь с фондовыми индексами, заставил сомневаться в истинности принципа «продавай все американское» и вновь используется как актив-убежище. Геополитика мешает «быкам» по EUR/USD продвигаться на север. И в этом есть логика.

Рост цен на нефть разожжет костер инфляции как в Соединенных Штатах, так и в еврозоне. Это прекрасно понимают чиновники ЕЦБ, призывающие больше не снижать ставку по депозитам. ФРС это также прекрасно понимает. Уже семеро членов FOMC прогнозируют, что ставка по федеральным фондам останется на отметке 4,5% до конца 2025.

Однако если США являются нетто-экспортерами энергетических товаров, то валютный блок, напротив, импортирует нефть. Ралли Brent и WTI не затронут американскую экономику. А вот европейскую замедлят. Неудивительно, что сразу три центробанка Старого Света снизили ставки.

Динамика ставок европейских центробанков

На своих предыдущих встречах ни шведский Рикбанк, ни Национальный банк Швейцарии не подали сигналов о продолжении цикла монетарной экспансии. Но по факту сделали это. Норвежский регулятор и вовсе удивил экспертов Bloomberg. Ни один из них не предсказал ослабления денежно-кредитной политики Осло в июне.

Очевидно, что тарифы начинают кусаться. Если в апреле за счет фронтальной загрузки американского импорта Европа выжила и даже неплохо стартовала в первом квартале, то сейчас все меняется. Ситуация усугубляется конфликтом на Ближнем Востоке. Рост цен нефть увеличивает затраты европейских компаний, снижает их прибыль и увеличивает риски отката EuroStoxx 600. А ведь во-многом благодаря опережающей динамике акций Старого Света над их американскими аналогами росла EUR/USD.

Возникает ощущение, что геополитика вновь вернула доллару США статус актива-убежища. Потенциал его ослабления выглядит ограниченным. Если, конечно, в израильско-иранский конфликт не вмешаются Соединенные Штаты. Дональд Трамп заявил, что он может это сделать. А может и не сделать. Президенту нравится принимать решения в последнюю минуту. Однако, судя по инсайду Bloomberg, американская администрация готовится к радикальным мерам.

Укрепление гринбэка не входит в планы Белого дома. Дональд Трамп и его команда намерены перестроить экономику США, увеличив долю производства и экспорта в ВВП. Для повышения конкурентоспособности американских компаний на мировом рынке требуется более слабая валюта. События на Ближнем Востоке ставят палки в колеса грандиозному плану. Почему бы не поставить там точку?

Технически на дневном графике EUR/USD возвращение котировок выше важного пивот-уровня 1,1490 станет сигналом для покупок. Напротив, отбой от него или падение ниже $1,1455 усилит риски развития коррекции и позволит продавать евро.