Доллар заплатит за тарифы

Деэскалации не будет. Дональд Трамп решил не загонять Иран в угол. Президент США дал ему путь к дипломатическому урегулированию конфликта на Ближнем Востоке. Однако Тегеран заявил, что не будет вести переговоры с Вашингтоном до тех пор, пока бомбежки со стороны Израиля не прекратятся. Градус геополитических рисков остается высоким, а значит, восстановления восходящего тренда по EUR/USD в ближайшее время ожидать не стоит.

Рост цен на нефть добавил аргументов в пользу версии ФРС о разгоне инфляции. Джером Пауэлл напугал ей финансовые рынки на пресс-конференции по итогам июньского заседания FOMC. Необычно наблюдать, как потребительские цены в США замедляются, а центробанк рассчитывает на их рост в ближайшем будущем. Это вызывает гнев Дональда Трампа и призывы к снижению ставок на 1-2,5 п.п.

Динамика ценовых индексов менеджеров по закупкам

Однако на самом деле Федрезерв занял верную позицию. Рост нефти и инфляционных ожиданий сопровождается повышением ценовых индексов менеджеров по закупкам до максимальных уровней с 2022. Фронтальная загрузка американского импорта в начале года позволяет компаниям пока не повышать цены. Но бесконечно долго это продолжаться не может. Кто-то должен заплатить за тарифы. И скорее всего, это сделают потребители.

Неудивительно, что уже не четыре как в марте, а семь членов FOMC прогнозируют, что ставка по федеральным фондам останется на отметке 4,5% до конца текущего года. Если так, то дифференциал доходности облигаций США и Германии окажется настолько широким, что деньги начнут возвращаться в Новый Свет. Здравствуй, сильный доллар?!

Динамика прогнозов FOMC по ставке ФРС

Тем удивительнее выглядят комментарии Кристофера Уоллера. Авторитетный чиновник FOMC считает, что ФРС может снизить стоимость заимствований уже в июле, посмотреть, что произойдет с инфляцией и действовать по обстановке. Если что-то пойдет не так, можно снова вернуться к паузе в цикле монетарной экспансии.

Не является ли подобным спич способом привлечь к себе внимание Дональда Трампа? Президент США был бы рад, если бы во главе центрального банка стоял такой «голубь». В начале 2026 хозяин Белого дома будет подбирать кандидатуру на замену Джерому Пауэллу. Не метит ли Кристофер Уоллер на место председателя ФРС?

Тому предстоит двухдневное выступление перед Конгрессом, что станет ключевым событием последней полной недели июня. Раскачать лодку основной валютной пары способны релизы данных по деловой активности, заказам на товары длительного пользования, торговому балансу и PCE.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место неудачный штурм верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,128-1,153. «Быки» намерены сделать вторую попытку. В случае успеха возникнет возможность нарастить ранее сформированные длинные позиции по евро против американского доллара.