DXY. ФРС сыграет по-крупному. Почему?

День «икс» настал, и большинство трейдеров и аналитиков готовятся к крупному снижению ставок. Есть и такие, кто ждет 25 б.п. и рост доллара. Давайте разбираться.

Итак, финансовые рынки обосновывают снижение ставки сегодня на 50 б.п. последними экономическими прогнозами и стремлением ФРС действовать на опережение, чтобы защитить рынок труда от возможного ослабления.

Ключевое внимание рынка будет сосредоточено на обновлениях в сводке экономических прогнозов и точечной диаграмме, которая отражает мнения членов Комитета относительно дальнейших изменений процентных ставок.

Эти инструменты предоставят участникам рынка более четкое представление о том, как Федрезерв оценивает макроэкономическую ситуацию на ближайшие месяцы.

Вот что пишут в Lloyds Bank: «Учитывая улучшение данных по инфляции за лето, можно ожидать незначительного понижения прогнозов по индексу цен PCE и базовому индексу PCE, что станет корректировкой предыдущих прогнозов.

Однако для обоснования более значительного шага (снижения на полпункта) потребуется также пересмотр прогнозов по росту экономики в сторону понижения, а также повышение прогнозов по безработице – ключевому показателю второго компонента двойного мандата ФРС».

Такое изменение прогноза усилит ожидания смягчения политики и окажет значительное влияние на доллар и мировые финансовые рынки.

Аналитики допускают, что ФРС, вероятно, уже начала корректировать свои ожидания относительно безработицы еще в июне, когда прогнозируемый уровень на следующий год был повышен на 0,1 процентного пункта.

С тех пор наблюдается дальнейший рост безработицы, которая достигла 4,2%, а также продолжается замедление темпов найма.

По их мнению, это должно подтолкнуть ФРС к пересмотру своих предположений и прогнозов по уровню безработицы в течение следующих нескольких лет.

Более высокий уровень безработицы усиливает аргументы в пользу более быстрой корректировки текущей жесткой денежно-кредитной политики за счет упреждающего снижения процентных ставок.

Рынок, по их словам, более реалистично оценивает вероятные действия ФРС в этом направлении.

Ставки ФРС: беспроигрышный сценарий для долларовых медведей?

Сегодня, как ожидается, будут хорошие новости для рыночных быков и долларовых медведей независимо от того, какое решение примет ФРС.

В ING Bank отмечают, что существует вероятность неожиданной реакции на любое действие ФРС, что уже неоднократно происходило в прошлом.

В ING подчеркивает, что рыночная реакция на действия ФРС может быть непредсказуемой и часто работает в соотношении 50:50. В данном случае снижение ставки на 25 б.п. может разочаровать рынок, который ожидает более агрессивного снижения на 50 б.п., что, вероятно, окажет давление на акции и укрепит доллар.

Однако, если ФРС снизит ставку на 25 б.п. и намекнет на снижение на 50 б.п. до конца года, это может обесценить доллар и вызвать рост акций. И наоборот, снижение на 50 б.п. с осторожными комментариями относительно будущих шагов может оказать противоположное влияние.

Аналитики также объясняют, почему для быков по акциям это может быть беспроигрышная ситуация. По их мнению, рынки часто реагируют на волнение перед решением, а затем происходит тактическая корректировка.

Даже если ставки впоследствии снизятся в течение следующих недель, краткосрочные тактические изменения могут оказаться выгодными для акций, что обеспечит быкам временное преимущество, несмотря на долгосрочные перспективы снижения ставок.

DXY. Технический анализ

Индекс доллара либо продолжит оставаться в узком диапазоне, в котором он находится почти месяц, либо наконец выйдет за его пределы в среду. Однако с учетом разногласий по поводу размера снижения ставки существует вероятность, что реакция рынка может быть не столь однозначной, и индекс DXY останется в узких границах между 100,62 и 101,90.

Верхний уровень диапазона составляет 101,90, и для прорыва вверх потребуется резкий рост на 1,2%, чтобы индекс достиг отметки 103,18. Важно отметить, что 55-дневная простая скользящая средняя (SMA) сейчас находится на уровне 102,82, что также может стать важной точкой сопротивления.

Прогноз на дальнейшее повышение туманен: 200-дневная SMA на уровне 103,80 и 100-дневная SMA на уровне 103,84 находятся чуть ниже ключевого уровня 104,00.

Поддержка – уровень 100,62, который держится с конца декабря 2023 года, остается значимым. DXY дважды отскакивал от этой отметки в последние недели.

Если этот уровень будет пробит, следующим важным ориентиром станет минимум от 14 июля 2023 года на уровне 99,58. В случае его преодоления доллар может продолжить движение вниз к уровням начала 2023 года, приближаясь к 97,73.