EUR/USD. Круговое движение

Пара евро-доллар третий день подряд колеблется в ценовом диапазоне 1,1560 – 1,1650, нижняя граница которого соответствует нижней линии Bollinger Bands на дневном графике, а верхняя – линии Kijun-sen на том же таймфрейме. В среду покупатели eur/usd попытались импульсно прорваться в область 17-й фигуры (реагируя на слухи об скором увольнении Пауэлла), но достаточно быстро вернулись на прежние позиции, когда Дональд Трамп опроверг инсайд агентства Bloomberg.

Трейдеры не могут определиться с вектором своего движения на фоне противоречивых сигналов фундаментального характера. На одной чаше весов – ускорение CPI, рост розничных продаж и достаточно сильные Нонфармы. На другой чаше весов – голубиные сигналы со стороны ФРС, давление на Пауэлла (срок полномочий которого истекает всего через 9 месяцев), неопределённость с тарифами и замедление PPI.

Такой фундаментальный фон не способствует устойчивому движению цены – ни вверх, ни вниз. Поэтому пара застряла в боковике, попеременно отталкиваясь от границ вышеуказанного ценового коридора.

Так, на старте американской сессии четверга были опубликованы данные по объёму розничных продаж за июнь. В отличие от майского релиза, когда все компоненты отчёта вышли в отрицательной области, июньский отчёт оказался, во-первых, на положительной территории, а во-вторых – в «зелёной зоне». Общий объем розничной торговли вырос на 0,6% (при прогнозе 0,1%), а без учёта продаж автомобилей – на 0,5% (при прогнозе 0,3%), несмотря на тарифы и инфляционное давление. Примечательно, что американцы продолжают тратить свои деньги в том числе и в сферах неосновных потребностей (рестораны, бары, одежда, авто), что свидетельствует об уверенности в своих финансах.

Кроме того, розничные продажи выросли на фоне устойчивого рынка труда – уровень первичных обращений за пособием по безработице снизился до трехмесячных минимумов. Еженедельный показатель прироста заявок вчера вышел на отметке 221 000, последовательно снижаясь пятую неделю подряд.

Такой результат позволяет Федрезерву не спешить со снижением процентной ставки, тем более на фоне ускорения CPI (как общего, так и базового) и достаточно сильных июньских Нонфармов. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на сентябрьском заседании сейчас составляет 40%, тогда как ещё в начале лета вероятность реализации этого сценария превышала 90-процентную отметку. Что касается июльского заседания, то здесь трейдеры не сомневаются в том, что регулятор сохранит все параметры ДКП в прежнем виде.

Все эти фундаментальные факторы позволяют доллару держаться на плаву, благодаря чему продавцы eur/usd регулярно тестируют уровень поддержки 1,1600, пытаясь закрепиться в рамках 15-й фигуры. Но, как видим – тщетно.

Почему же покупатели каждый раз перехватывают инициативу? На мой взгляд, здесь несколько причин.

Начнем с того, что пара eur/usd очень восприимчива к общему рыночному настрою, в контексте интереса к рисковым/безопасным активам. Например, вчера Дональд Трамп заявил о том, что Соединенные Штаты находятся на финальном этапе переговоров по торговой сделке с Индией. Отвечая на вопрос о том, какие ещё торговые соглашения находятся на горизонте, глава Белого дома заявил, что не исключает заключения договора с Евросоюзом. Эти комментарии усилили интерес к рисковым активам, благодаря чему евро усилил свои позиции, в том числе и в паре с долларом.

В свою очередь американская валюта вчера оказалась под давлением, после «голубиных» комментариев представителей ФРС. В частности, глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила о том, что ожидание двух снижений процентной ставки в этом году «является разумным прогнозом». В свою очередь член Совета управляющих Федрезерв Кристофер Уоллер и вовсе призвал (второй раз за последний месяц) снизить ставку уже на июльском заседании. По его словам, слишком долгая пауза «может привести к необходимости более агрессивных действий в дальнейшем».

Масла в огонь подлил и отчёт по росту PPI в США, который в отличие от CPI, в июне замедлился, а не ускорился. Общий индекс цен производителей снизился до 2,3% г/г, а стержневой индекс – до 2,6% г/г (нисходящая динамика фиксируется пятый месяц подряд). Кроме того, индекс цен на импорт продемонстрировал слабый рост в месячном исчислении (0,1% вместо прогнозируемого роста на 0,4%) и снизился в отрицательную область в годовом выражении (-0,2% после роста на 0,2% в предыдущем месяце).

Плюс ко всему, доллар находится под фоновым давлением после того как Белый дом в очередной раз озвучил свои претензии к главе ФРС Джерому Пауэллу. В этот раз его обвинили в «бесхозяйственности» из-за дорогостоящего ремонта штаб-квартиры Федрезерва (стоимость реконструкции возросла уже до 2,5 млрд долларов). Пауэлл инициировал ревизию расходов, а Трамп в очередной раз призвал его уйти в отставку.

Также на рынках муссируются слухи о том, что президент США «очень заранее» – осенью или даже в августе – объявит имя преемника Пауэлла. Данный факт также окажет давление на гринбек, так как объявленный фаворит (вероятно, им станет министр финансов Скотт Бессент) наверняка будет озвучивать «голубиные» мессиджи, ретранслируя позицию Трампа.

Таким образом, по паре сложилась весьма неоднозначная ситуация, чем и обусловлено «боковое» движение цены. С одной стороны, стабильные ценовые колебания в диапазоне 1,1560 – 1,1650 позволяют заходить в покупки/продажи при приближении к соответствующим границам коридора. Но с другой стороны, нельзя забывать, что сегодня – пятница. Оставлять открытые позиции на выходные дни категорически не рекомендуется ввиду общей неопределённости. Допустим, если в субботу или воскресенье США и ЕС объявят о заключении сделки, то в понедельник пара начнёт торги с внушительного гэпа. Поэтому, учитывая «пятничный фактор», сегодня по паре eur/usd целесообразно занимать выжидательную позицию.