Фунт передумал снижаться

Инфляция в Великобритании в июле превысила прогнозы, показав 3.8% г/г против 3.6% месяцем ранее, базовая инфляция поднялась с 3.7% до 3.8%. Рост цен в первую очередь состоялся в секторе услуг, где общий индекс поднялся с 4.7% до 5.0%, этого оказалось достаточно для роста общего и базового индексов.

Конечно, сам по себе отчет еще не является руководством к действию, поскольку рост цен во многом состоялся из-за роста цен на авиабилеты, это сезонный показатель, который не является определяющим с точки зрения долгосрочной перспективы динамики цен. Но ранее вышли и другие отчеты, которые пусть и в небольшой степени, но оказывают влияние на мнение членов Кабинета. В частности, отчет по рынку труда вышел немного лучше прогнозов, затем квартальные данные по ВВП оказались лучше ожиданий (рост ВВП во 2 квартале +0,3% при прогнозе +0,1%), затем отчет по промышленному производству оказался лучше прогнозов, и вот теперь инфляция.

Будет ли реагировать на инфляцию выше прогнозов Банк Англии? Это, пожалуй, сейчас самый важный вопрос, который может оказать влияние и на котировки фунта. На последнем заседании, которое состоялось в начале августа, уже был отмечен раскол, и за решение о снижении ставки проголосовали всего 5 членов кабинета. Последние данные указывают на то, что экономика Великобритании находится в лучшем положении, чем считалось несколько дней назад, а значит, после выхода в целом позитивных данных необходимость дальнейшего снижения ставки снизилась.

Прока базовый прогноз по решению BoE в ноябре – снижение ставки. Поскольку до ноября еще довольно много времени, плюс рынок будет реагировать на решение ФРС в сентябре, то, конечно, многое еще изменится, но на текущий момент можно исходить из того, что давление на фунт ослабло, и снижение пары GBP/USD выглядит уже далеко не очевидным.

Чистая короткая позиция по GBP увеличилась за отчетную неделю до -3,3 млрд, позиционирование медвежье, расчетная цена остается ниже долгосрочной средней, однако заметна попытка разворота на север.

Неделей ранее мы предположили, что GBP/USD не сможет преодолеть сопротивление 1.3589 и ориентирован на дальнейшее снижение. До сегодняшнего отчета ровно так все и происходило, и можно было бы ожидать движения к 1.3360 с прицелом на тест недавнего минимума 1.3140. Однако последние данные снижают медвежий настрой, торговля переходит в боковой диапазон, вероятен рост к 1.3580/3600.