Китай: Цены оставались слабыми в декабре, внимание на снижение нормы обязательных резервов – UOB Group

Инфляция потребительских цен в Китае замедлилась четвертый месяц подряд до 0,1% г/г в декабре и осталась на прежнем уровне в м/м сравнении. Дефляция цен производителей ослабла до -2,3% г/г в декабре, в то время как темпы замедлились до -0,1% м/м из-за таких факторов, как межсезонье в производстве и колебания международных цен на сырьевые товары, отмечает экономист группы UOB Хо Вэй Чен.

Слабое ценовое давление вызвано снижением цен на продукты питания

"Инфляция в Китае остается сдержанной второй год подряд в 2024 году, при этом общая и базовая инфляция составляют 0,2% (2023: 0,2%) и 0,5% (2023: 0,7%) соответственно. PPI Китая зафиксировал второе полное годовое сокращение на уровне -2,2% в 2024 году (2023: -3,0%). Мы сохраняем наш прогноз по инфляции CPI на 2025 год на уровне 0,9% и дефляции PPI на уровне -1,2%."

"Стимулы правительства пока не оказали значительного влияния на частное потребление и цены. Ожидается, что номинальный рост ВВП Китая за 4 квартал 2024 года, который будет опубликован в следующую пятницу (17 января), будет сдержан слабыми ценами, в то время как мы ожидаем, что реальный рост ВВП ускорится до 5,0% г/г (1,9% кв/кв) с 4,6% г/г (0,9% кв/кв) в 3 квартале 2024 года, при этом рост за весь 2024 год составит 4,9%."

"Мы сохраняем наш прогноз роста ВВП на 2025 год на уровне 4,3%. Таким образом, мы ожидаем дополнительного снижения RRR на 50-100 б.п. и снижения базовой ставки 7-дневного обратного репо на 30 б.п. (при этом ставки по кредитам снизятся на 30 б.п.) в 2025 году. В ближайшее время внимание будет сосредоточено на снижении RRR после того, как Народный Банк Китая пропустил снижение в декабре, о котором ранее сообщалось."