Китай: хорошее начало 4 квартала с ростом розничных продаж - Standard Chartered

Розничные продажи снова опередили консенсус-прогноз; производственная активность в октябре оставалась высокой. Мы видим повышательный риск для нашего годового прогноза экономического роста; официальный целевой показатель в размере ок. 5 %, скорее всего, будет достигнут. Мы ожидаем, что политики сместят акцент на 2025 год, обеспечивая при этом реализацию существующей политики, отмечают экономисты Standard Chartered.

Улучшение потребительских настроений

"Октябрьские данные свидетельствуют о том, что внутренняя динамика Китая улучшилась после введения дополнительных стимулов в конце сентября. Рост розничных продаж подскочил на 1,6пп по сравнению с сентябрем до 4,8% г/г в октябре, опережая ожидания рынка два месяца подряд, благодаря, как нам кажется, программе trade-in в сегменте потребительских товаров и раннему началу фестиваля шопинга "11.11". Рост индекса производства услуг подскочил до 6,3% г/г, что является самым быстрым темпом в этом году. Кроме того, промышленное производство оставалось устойчивым и выросло на 0,41% м/м, что оказалось выше среднего показателя июня-августа в 0,35%. Рост ВВП в месячном исчислении ускорился до уровня выше 5% г/г, согласно нашей оценке, по сравнению с 4,6% г/г в 3-м квартале".

"Рост инвестиций в основной капитал (FAI) сохранился на уровне 3,4% г/г за 10 месяцев 2024 года при поддержке устойчивых инвестиций в обрабатывающую промышленность и инфраструктуру. Между тем, инвестиции в недвижимость с начала этого года сократились на 10,3% г/г на фоне дальнейшего снижения объемов строительства и ввода новых объектов. При этом спрос на жилье, судя по всему, улучшился благодаря поддержке со стороны властей. Снижение объема проданных площадей в октябре значительно сократилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года".

"Сильные данные по реальной активности за сентябрь и октябрь свидетельствуют о том, что официальный целевой показатель роста экономики, составляющий около 5%, скорее всего, будет достигнут. Мы видим повышательные риски для нашего текущего прогноза на 2024 год в размере 4,8%. Мы ожидаем, что центральный банк снизит норму резервных требований к банкам (RRR) на 25 б. п. в этом месяце, чтобы облегчить выпуск местных государственных облигаций. Фискальные расходы могут продолжить ускоряться, что приведет к положительному фискальному импульсу в 4-м квартале 2024 года".