Конец бычьего рынка альткоинов? Ван де Поппе не согласен

Hash 5 дней назад 150

Призрачная угроза окончания бычьего рынка альткоинов оказалась сильно преувеличенной. Глава MN Consultancy Михаэль ван де Поппе (Michaël van de Poppe) развенчал популярный миф, активно распространяющийся в социальных сетях.

Почему все решили, что праздник закончился?

Паника в социальных сетях и заголовки на YouTube создали впечатление, что пик роста альткоинов уже позади. Однако ван де Поппе указывает на отсутствие ключевого признака завершения бычьего цикла — всеобщей эйфории. Даже при цене биткоина около $100 000 этого не наблюдалось. Согласно радужному индикатору, который эксперт регулярно анализирует, стоимость первой криптовалюты все еще находится на низком уровне.

Макроэкономический пазл

Индикатор альтсезона сейчас показывает 47 пунктов — это зона накопления. Несколько недель назад значения превышали 80, что могло служить сигналом для краткосрочной продажи альткоинов. По отношению к биткоину альтернативные криптовалюты находятся на минимальных значениях за весь цикл.

Ситуацию усложняет макроэкономическая обстановка. После сентябрьского снижения ставок в 2024 году доходность облигаций, вопреки обычной практике, выросла на 110 базисных пунктов. В Великобритании ставки достигли максимума за 16 лет — 5%.

Как видно на графике, поведение доходности 10-летних облигаций после первого снижения ставки ФРС в сентябре 2024 года разительно отличается от исторического паттерна. Если раньше в аналогичной ситуации доходность снижалась (серая линия), то сейчас мы наблюдаем уверенный рост (зеленая линия). Через 111 дней после снижения ставки девиация от среднего значения достигла внушительных 135 пунктов — случай беспрецедентный для финансовых рынков.

Фактор Трампа

Интересный поворот внес в ситуацию Дональд Трамп, заявивший о слишком высокой доходности облигаций. Похожую риторику он использовал в 2016 году относительно доллара США, после чего американская валюта обвалилась, началось количественное смягчение, и криптовалютный рынок пошел вверх.

TRUMP: INTEREST RATES ARE FAR TOO HIGH

The last time Trump said something was “too high,” it was the dollar – back in January 2017, just days before his inauguration.

Here's what he said:

"Our companies can't compete with them now because our currency is too strong. And it's… pic.twitter.com/AXrhonYi69

— Julien Bittel, CFA (@BittelJulien) January 7, 2025

Что дальше?

Ван де Поппе выделяет четыре ключевых фактора:

Возобновление роста инфляции — в Нидерландах она уже превысила 4%
Влияние экономического роста на политику ФРС
Состояние рынка труда как индикатор возможной рецессии
Потенциальное влияние Трампа на финансовые рынки

Ethereum и большинство альткоинов действительно отстают от биткоина уже три года. Однако медвежий рынок заканчивается на минимумах, а бычий — на максимумах. Сейчас мы наблюдаем классические признаки завершения медвежьего тренда: негативные настроения, отсутствие эйфории и общий пессимизм.

Технический анализ показывает сильнейшую бычью дивергенцию на недельном таймфрейме в истории альткоинов. Последний раз подобная картина наблюдалась в августе 2019 года, перед началом мощного роста рынка криптовалют.