Коррекция назрела. Быки теряют инерцию

После бурного ралли и рекордных закрытий накануне пятница начинается с отката. Фьючерсы на три ключевых индекса США теряют около 0,5% каждый, и это не просто фиксация прибыли. Это реакция на новый виток тарифной политики – более агрессивный, чем рынок ожидал.

Теперь же становится ясно: Трамп берет курс на полномасштабный протекционизм. И если в 2018–2019 годах рынки еще могли игнорировать часть угроз, сегодня с перегретыми мультипликаторами и ультрачувствительной структурой цепочек поставок любое усиление тарифного давления отзывается мгновенным сокращением аппетита к риску.

К этому добавляется и фактор неопределенности перед стартом нового отчетного сезона, который начнется на следующей неделе. Фонды уже начинают готовиться к более жесткой селективности: мегакап-гиганты показывают минус на премаркете – от Nvidia до Microsoft, от Apple до Alphabet.

Это не обвал, но явное охлаждение, причем не по причине слабых данных, а по причине повышенных ожиданий и геополитических рисков.

Дополнительное давление на рынок может оказать и инфляционная статистика. ИПЦ, который выйдет на следующей неделе, потенциально может стать спусковым крючком: если инфляция покажет устойчивость или рост, ФРС, уже занявшая жесткую позицию после протоколов, может снова оказаться под давлением держать ставку дольше, чем рынок надеется.

Технический анализ

Премаркет на уровне 6240 говорит о явной остановке у верхней границы восходящего канала. Уровень 6300 остается ближайшим сопротивлением, за которым может быть технический вынос.

Но текущая динамика не дает поводов говорить о готовности рынка к новому витку роста – скорее, напротив: быки теряют инерцию.

Если негатив по тарифам усилится, первыми уровнями снижения станут 6170 и 6130, где ранее проходили консолидационные зоны. Пробой ниже 6100 откроет дорогу к 5980–6000, а это уже полноценная коррекция. Пока 50-дневная скользящая служит надежной опорой, но любое ускорение вниз может резко сломать структуру восходящего тренда.

MACD развернулся вниз, RSI ушел из зоны перекупленности, объемы при росте снижались – классическая дивергенция, указывающая на возможную развязку вниз. Рынок перегрет и нуждается в перезагрузке.

Локально удержание 6240 дает шанс на флэт или отскок. Но пробой – это уже начало реальной фазы распродажи.

Nasdaq 100 также снижается после рекордных закрытий. В зоне 22850–22900 сформировано мощное сопротивление, и отскок от этих уровней при слабом объеме указывает на потерю импульса.

Падение лидеров – Nvidia, Meta, Amazon, Broadcom – сигнализирует об общем охлаждении хайп-сегмента, который вёл Nasdaq вверх последние месяцы.

Если давление усилится, Nasdaq может быстро протестировать 22400, затем 22100, где ранее проходили скопления объемов. Ниже зона 21850–21900, и если туда пойдем – это уже смена краткосрочного тренда.

Важно, что даже при бычьей технике на недельных графиках текущая структура дневных свечей указывает на формирование вершины. RSI держится на высоких значениях, но не растет – сигнал затухающего импульса.

Если Apple и Microsoft продолжат слабеть, это неизбежно ударит по общему индексу, особенно на фоне отсутствия новых драйверов.

Delta Air Lines: взлет на 13% – прорыв или отскок на фоне надежд?

Акции Delta Air Lines выросли на 13% после публикации отчета за второй квартал, вернув интерес инвесторов к сектору авиаперевозок. Несмотря на сложный год, вызванный макроэкономическими и геополитическими потрясениями, компания представила более сильные, чем ожидалось, результаты и восстановила годовой прогноз, ранее отозванный из-за высокой неопределенности.

Выручка за квартал составила $16,65 млрд, почти не отличаясь от прошлого года, но скорректированная выручка достигла рекордных $15,51 млрд, превысив прогноз аналитиков. Чистая прибыль увеличилась на 63% за счет удачных инвестиций, а скорректированная прибыль на акцию составила $2,10 против ожидаемых $2,05.

Delta также сумела удержать рост расходов: операционные издержки выросли всего на 1%, а топливные расходы снизились на 11%, что позволило улучшить эффективность. При этом в компании подчеркивают устойчивость спроса и диверсификацию источников дохода, несмотря на турбулентность в мировой экономике.

Главным катализатором роста стала не столько текущая отчетность, сколько обновленный годовой прогноз: Delta ожидает прибыль от $5,25 до $6,25 на акцию и свободный денежный поток $3–4 млрд.

Это стало ключевым сигналом для рынка, особенно на фоне осторожных комментариев авиакомпаний ранее в году. В третьем квартале компания ожидает умеренный рост выручки (0–4%) и операционную маржу 9–11%.

Даже после роста на 13%, акции Delta остаются относительно недооцененными – с текущим P/E около 9 и форвардным мультипликатором 8. Это делает бумаги привлекательными с точки зрения стоимости, особенно на фоне ожиданий восстановления сектора. Целевая цена, по консенсусу аналитиков $60, что оставляет еще около 5% апсайда от текущих уровней.

Тем не менее устойчивость роста будет зависеть от макроэкономических данных, тарифной политики США и общего состояния спроса на авиаперевозки. Сегодняшний рывок может оказаться началом разворота тренда, но для его подтверждения рынок будет ждать новых квартальных успехов и стабильности на внешнем контуре.