«Норникель» ждет снижения профицита на рынке никеля до до 120-130 тыс. тонн в 2025-26 годах

У «Норникеля» умеренно позитивный прогноз по рынке никеля в среднесрочной перспективе, но более осторожный в долгосрочной, говорится в релизе компании.

«Мы полагаем, что профицит рынка снизится со 170 тыс. тонн в 2024 г. до 120-130 тыс. тонн в 2025-2026 гг., но итоговая величина профицита будет во многом зависеть от устойчивости спроса на Class 1 (первоклассный) никель в Китае и динамики наращивания производства в Индонезии», - отмечает компания.

«Норникель» считает, что спрос на первичный никель увеличится на 5% год-к-году до 3,62 млн тонн и 6% год-к-году до 3,82 млн тонн в 2025 и 2026 гг. соответственно на фоне роста производства нержавеющей стали в Китае, а также повышения потребления в секторах сплавов и спецсталей благодаря устойчивой конъюнктуре в аэрокосмическом и нефтегазовом секторах.

В то же время ожидается, что производство никеля вырастет на 4% год-к-году до 3,74 млн тонн и 6% год-к-году до 3,95 млн тонн в 2025 и 2026 гг., соответственно, будучи под давлением производственных рисков в Индонезии, которые могут повлиять на выпуск никеля в стране. Это связано с ограниченной доступностью никелевой руды, повышением роялти на никелевую отрасль и продолжающимся снижением содержания никеля в руде. В результате этого мы закладываем поправку на потенциальные производственные ограничения в размере 150 тыс. тонн в 2025 г. и 180 тыс. тонн в 2026 г.

«В целом, существенное количество производителей никеля являются убыточными при текущих ценах, поэтому, несмотря на серию приостановок никелевых производств в 2024 г., в ближайшее время возможны новые закрытия нерентабельных активов за пределами Индонезии. Таким образом, несмотря на неопределенность, связанную с новыми торговыми пошлинами США и геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, улучшение фундаментальных рыночных показателей и сокращение профицита внушают оптимизм в кратко- и среднесрочной перспективе. Долгосрочные перспективы рынка будут в первую очередь зависеть от производственной политики индонезийских производителей, устойчивости макроэкономического роста в Китае и других ключевых регионах потребления», - подчеркивает компания.

Прогноз по рынку палладия - осторожно оптимистичный. «Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе рынок палладия будет сбалансирован. Снижение объема спроса будет компенсировано встречным снижением объема предложения в Северной Америке и ЮАР», - говорится в релизе.

Ожидания по рынку платины умеренно оптимистичные. Переход рынка в состояние дефицита в среднесрочной перспективе оказывает фундаментальную поддержку. Ожидается стабильный спрос в условиях компенсации негативных тенденций в автопроме за счет спроса от других секторах потребления. При этом сохраняются риски со стороны предложения, в первую очередь из ЮАР и вторичных источников.