Отчет и дивиденды «ЛУКОЙЛа». Где теперь цель по акциям?

«ЛУКОЙЛ» вчера представил отчет за 2024 год, сегодня озвучил рекомендацию по финальным дивидендам. Несмотря на это, акция снижается второй день, хотя после объявления дивидендов бумага ненадолго рванула вверх.

Чистая прибыль «ЛУКОЙЛа» по МСФО снизилась в 2024 году на 26,9%. Аналитики «БКС Мир инвестиций» уверены, что динамика чистой прибыли и ее разница с прогнозами не должна смущать инвесторов. «На размер чистой прибыли повлияли неденежные факторы: убыток от обесценения активов на 93 млрд руб. и рост отложенных налоговых обязательств в 109 млрд руб. Чистая денежная позиция компания на конец 2024 г. составила 1 трлн руб. против 760 млрд руб. в конце июня 2024 г.», - поясняют эксперты.

Аналитики ПСБ оценивают результаты в целом как неплохие, отмечая, что компания работала в сложных условиях. «Низкая маржинальность переработки, необходимость соблюдать квоты ОПЕК+, простой НПЗ из-за внешних воздействий, необходимость переоценивать отложенный налог на прибыль из-за повышения ставки до 25% с 2025 года и пр. Из-за возросших расходов «ЛУКОЙЛ» снизил операционную прибыль на 16,5% г/г, до 1192 млрд руб. Разовые расходы, такие как списания в конце года и переоценка отложенного налога на прибыль, оказали основное влияние на сокращение прибыли «ЛУКОЙЛа», - отмечают эксперты.

Скорректированный свободный денежный поток «ЛУКОЙЛа», который служит базой для расчета дивидендов, составил 397 млрд руб. В результате финальные дивиденды компании за 2024 год составят 541 рубль на акцию, дивидендная доходность 7,5%.

Озвученные цифры оказались в рамках ожиданий. Хотя были прогнозы и выше. «Сумма чуть меньше наших ожиданий: мы ждали минимум 550 руб. на акцию, максимум - 570 руб.», - отмечают аналитики ПСБ.

Согласно дивидендной политике компании, дивидендные выплаты производятся дважды в год. С учетом промежуточных выплат в 514 рублей годовой дивиденд за 2024 год составит 1055 руб., что соответствует доходности на уровне 14,6%.

Мгновенно получить прогноз по выбранной бумаге, сравнить финансовые показатели, и принять верное инвестиционное решение поможет умный сервис «Финам AI-скринер». 

Прогнозы аналитиков по акциям «ЛУКОЙЛа»

Во 2 полугодии «ЛУКОЙЛ» выкупил акции на 100 млрд рублей (2% акций) по 6800 за бумагу. Это создает дополнительную стоимость для акционеров, если бумаги погасят, отмечают аналитики «Цифра брокер». «Наш таргет по акциям «ЛУКОЙЛа» - 9000 рублей, рекомендация «покупать», - добавляют эксперты.

По мнению аналитиков «Газпромбанк инвестиции», учитывая результаты компании, отрицательный чистый долг, потенциальную дивидендную доходность и текущий уровень котировок, акции «ЛУКОЙЛа» в настоящее время оценены рынком справедливо.

Эксперты ПСБ ставят таргет на 12 мес. по акциям «ЛУКОЙЛа» на уровне 8930 рублей.

Аналитика «Альфа-Банка» считают, что акции «ЛУКОЙЛа» могут вырасти до 9206 рублей в течение года или на 21,3%.

«Щедрые дивиденды традиционно поддерживают спрос на акции «ЛУКОЙЛа». Кроме того, компания недооценена рынком по сравнению с аналогами. Всплески волатильности в котировках «ЛУКОЙЛа» способны вызвать новости внешней политики и усиление/ослабление санкционного давления. Во втором квартале 2025 года стоимость ценных бумаг «ЛУКОЙЛа» может достичь исторических максимумов в пределах 8000–8150 руб. на ожидании закрытия реестра акционеров, что предполагает потенциал роста около 13%. Затем вероятна коррекция. Дальнейшая динамика будет зависеть от цен на нефть, так как в текущем году существенно возросли риски их долгосрочного снижения», - комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.