Ожидается, что Банк Англии сохранит процентную ставку на уровне 4,50% на фоне упорной инфляции и слабых экономических перспектив

• Ожидается, что Банк Англии сохранит свою ключевую ставку на уровне 4,50%.
• Инфляционные показатели в Великобритании остаются значительно выше целевого уровня Банка Англии.
• GBP/USD продолжает ралли, преодолевая психологический барьер 1,3000.

Банк Англии (Банк Англии) собирается объявить свое решение по монетарной политике в четверг, что станет вторым заседанием в 2025 году.

Ожидания среди участников рынка высоки, что центральный банк оставит свою ключевую ставку на уровне 4,50% после снижения на 25 базисных пунктов в предыдущем месяце. 

Вместе с решением Банк Англии опубликует протокол заседания, а глава банка Эндрю Бейли проведет пресс-конференцию, чтобы объяснить причины данного шага.

Если не произойдут неожиданные изменения в решении по процентной ставке, все внимание будет сосредоточено на дальнейших указаниях банка и экономическом прогнозе.    

Экономический прогноз Великобритании: Упрямая инфляция, угасание роста

Банк Англии (Банк Англии) оправдал ожидания в феврале, проведя ястребиное снижение ставки, поддержанное единодушным голосованием девяти членов Комитета по монетарной политике (MPC).

Тем временем свежие данные от Управления национальной статистики (ONS) показали неожиданное увеличение годовой общей инфляции в Великобритании, которая поднялась до 3,0% в январе с 2,5% в декабре. Базовая инфляция, исключающая расходы на продукты питания и энергию, также возросла, достигнув 3,7% за последние 12 месяцев.

Кроме того, данные о росте показали менее оптимистичную картину. Валовой внутренний продукт (ВВП) Великобритании неожиданно сократился на 0,1% в январе. Более того, негативные данные по промышленному и обрабатывающему производству также добавили к мрачной картине, в то время как индекс PMI для производственной сферы S&P Global оставался в зоне сокращения в течение того же месяца.

После этих разочаровывающих данных рынок свопов теперь ожидает около 56 базисных пунктов смягчения со стороны Банка Англии до конца года.

На последнем заседании по монетарной политике Банк Англии глава Эндрю Бейли объяснил, что глобальная экономическая неопределенность сыграла ключевую роль в решении добавить слово "осторожный" в будущие указания по процентной ставке банка.

На пресс-конференции он отметил, что эта неопределенность была "двусторонней" — предполагая, что она может либо затруднить процесс дезинфляции, либо, наоборот, ускорить его. 

"Это может привести к условиям, которые на самом деле сделают путь дезинфляции менее уверенным," отметил Бейли, добавив, что это "честно говоря, также может... привести к условиям, которые окажут противоположный эффект и приведут к более быстрому пути дезинфляции."

Как решение Банка Англии по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

Как уже упоминалось, инвесторы широко ожидают, что Банк Англии оставит свою процентную ставку без изменений в четверг в 12:00 по Гринвичу.

С учетом этого, фунт стерлингов (GBP) вероятно останется на месте до решения, но может отреагировать на то, как проголосуют члены комитета по ставкам. Инвесторы также будут внимательно следить за комментариями главы Банка Англии Эндрю Бейли.

Перед событием GBP/USD удалось кратковременно преодолеть психологический барьер 1,3000, при этом пара тесно следила за динамикой доллара США, а также за развитием в нарративе тарифов США.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отметил, что GBP/USD смогла преодолеть критический уровень 1,3000 ранее на неделе, но с тех пор оказалась под renewed понижательным давлением.

"Как только пара Cable преодолеет свой максимум 2025 года на уровне 1,3009 (установленный 18 марта), она может отправиться на потенциальный визит к максимуму ноября 2024 года на уровне 1,3047", добавил Пиовано.

"С точки зрения снижения, 200-дневная SMA на уровне 1,2795 служит начальной защитной сеткой, поддерживаемой временной 100-дневной SMA на уровне 1,2621 и недельным минимумом 1,2558 (28 февраля). Если давление продаж усилится, пара может опуститься к 55-дневной SMA на уровне 1,2552, за которой следует более глубокая поддержка на уровне февральского минимума 1,2248 (3 февраля) и дна 2025 года на уровне 1,2099 (13 января)", заключил Пиовано.

Экономический индикатор

Решение Банка Англии по процентной ставке

Bank of England Банк Англии (BoE) объявляет о своем решении по процентной ставке по итогам восьми запланированных заседаний в году. Если BoE занимает ястребиную позицию по инфляционным перспективам экономики и повышает процентные ставки, это обычно является бычьим сигналом для фунта стерлингов (GBP). Точно так же, если BoE придерживается голубиного взгляда на экономику Великобритании и оставляет процентные ставки без изменений или снижает их, это воспринимается как медвежий сигнал для GBP.

Узнать больше

Следующий релиз: чт мар. 20, 2025 12:00

Частота: Нерегулярно

Консенсус-прогноз: 4.5%

Предыдущее значение: 4.5%

Источник: Bank of England

Доходность гособлигаций Великобритании FAQs

Что такое доходность гилтов Великобритании?

Доходность британских гилтов измеряет годовую прибыль, которую инвестор может ожидать от владения государственными облигациями Великобритании, или Gilts. Как и по другим облигациям, по Gilts держателям регулярно выплачиваются проценты, "купон", за которым следует полная стоимость облигации при погашении. Размер купона фиксирован, но доходность варьируется в зависимости от изменения цены облигации. Например, купон на гилты стоимостью 100 фунтов стерлингов может составлять 5,0%. Если бы цена гилтов упала до 98 фунтов, купон по-прежнему составлял бы 5,0%, но доходность гилтов выросла бы до 5,102%, что отражало бы снижение цены.

Какие факторы влияют на уровень доходности гилтов?

На доходность гилтов влияют многие факторы, но основными из них являются процентные ставки, сила британской экономики, ликвидность рынка облигаций и стоимость фунта стерлингов. Растущая инфляция, как правило, снижает цены на гилты и приводит к повышению доходности по гилтам, поскольку гилты - это долгосрочные инвестиции, подверженные инфляции, которая снижает их стоимость. Более высокие процентные ставки влияют на текущую доходность гилтов, поскольку купон по вновь выпущенным гилтам будет более высоким и привлекательным. Ликвидность может представлять собой риск, когда возникает нехватка покупателей или продавцов из-за паники или предпочтения более рискованных активов.

Как процентные ставки влияют на доходность британских гособлигаций?

Вероятно, самым важным фактором, влияющим на уровень доходности британских облигаций, являются процентные ставки. Они устанавливаются Банком Англии для обеспечения стабильности цен. Повышение процентных ставок ведет к росту доходности и снижению цены облигаций, поскольку новые выпущенные долговые обязательства будут иметь более высокий и привлекательный процент, что снизит спрос на старые облигации, цена которых соответственно снизится.

Как инфляция влияет на доходность британских облигаций?

Инфляция является ключевым фактором, влияющим на доходность британских гособлигаций (Gilts), поскольку она влияет на стоимость основной суммы долга, получаемой держателем в конце срока, а также на относительную стоимость выплат. Более высокая инфляция со временем ухудшает стоимость облигаций Gilts, что отражается в более высокой доходности (более низкой цене). При более низкой инфляции все наоборот. В редких случаях дефляции облигации могут вырасти в цене, что выражается в отрицательной доходности.

Как связаны доходность облигаций и курс фунта стерлингов?

Иностранные держатели гилтов подвержены валютному риску, поскольку эти облигации деноминированы в фунтах стерлингов. Если валюта укрепится, инвесторы получат более высокую прибыль, и наоборот. Кроме того, доходность по гилтам сильно коррелирует с курсом фунта стерлингов. Это связано с тем, что доходность отражает процентные ставки и ожидания в отношении процентных ставок, что является ключевым фактором, влияющим на курс фунта стерлингов. Более высокие процентные ставки повышают купон по новым эмиссиям гилтов, что привлекает больше глобальных инвесторов. Поскольку цена на них устанавливается в фунтах стерлингов, это увеличивает спрос на фунт стерлингов.

 

Источник: FxTeam