«Признаков рецессии нет». Экономист спрогнозировал уровень снижения ключевой ставки

Банк России на опорном заседании совета директоров уменьшит ключевую ставку на 200 базисных пунктов — до 18% при нейтральном сигнале. Такой прогноз дал главный экономист Банка Синара Сергей Коныгин.

Он отметил, что в июне сезонно сглаженная инфляция в пересчете на год составила 4,0%, а во втором квартале 2025 года — 4,8%, оказавшись ниже официальных прогнозов. Экономический рост во втором квартале ускорился, признаков рецессии нет. Экономика стала менее перегретой, чем в первые три месяца года. Рост потребительского спроса домохозяйств во втором квартале замедлился, тогда как высокие темпы отмечены в инвестициях в основной капитал.

Банковский сектор на фоне умеренной кредитной активности демонстрирует стабильность. В июне рублевый портфель корпоративных кредитов вырос на 0,7% в месячном выражении (+11,5% год к году, в основном благодаря застройщикам. Розничное кредитование остается разнонаправленным: задолженность населения по ипотеке за месяц увеличилась на 0,6%, а портфель потребительских кредитов сократился на 0,4%. Чистая прибыль банков в июне составила 392 млрд рублей, а совокупный результат с учетом переоценки ценных бумаг превысил 640 млрд рублей. 

«Ожидаем минимальных изменений в прогнозах ЦБ РФ и нейтрального сигнала. Мы полагаем, что регулятор сохранит жесткую риторику в своем заявлении, поскольку инфляционные риски во втором полугодии 2025 года могут реализоваться очень быстро. Ожидаем косметических корректировок траектории ключевой ставки (ожидаем ее снижения всего на 0,5 п. п. — до 19–21% в 2025 году), а также прогноза по инфляции на конец 2025 года (снижение также на 0,5 п. п.)», — отметил Сергей Коныгин.