Протокол заседания FOMC сигнализирует о дальнейшем росте доллара США – DBS

Протокол заседания FOMC от 17-18 декабря содержал положительные моменты для доллара США, отмечает старший стратег по валютным рынкам DBS Филип Вэй.

Осторожная позиция ФРС позитивна для доллара США

"Представители ФРС назвали две основные причины для осторожности при снижении ставок в 2025 году. Во-первых, монетарная политика стала значительно менее ограничительной после снижения ставок на 100 базисных пунктов до 4,25-4,50% в сентябре-декабре. Во-вторых, политика избранного президента Дональда Трампа в отношении тарифов, налоговых льгот и иммиграции может задержать возвращение инфляции к целевому уровню в 2%. ФРС спрогнозировала два снижения ставок в 2025 году, что значительно меньше четырех, прогнозируемых в сентябре."

"В 2017 году Йеллен стремилась к тому, чтобы ужесточение не подорвало рост экономики на фоне растущей инфляции (инфляция PCE выросла до 1,8% в 2017 году с 1% в 2016 году). Доллар США был слабее на протяжении всего 2017 года после ралли на фоне победы Трампа на выборах в США в ноябре 2016 года, до тех пор, пока тарифы Трампа не вступили в силу в 2018 году и не усилили бдительность ФРС в отношении инфляции, при этом торговая напряженность способствовала статусу доллара США как безопасного актива."

"Текущая осторожность Пауэлла основана на том, чтобы снижение процентных ставок с высоких уровней не свело на нет прогресс, достигнутый с 2022 года в контроле инфляции с мягкой посадкой экономики. С учетом того, что тарифы Трампа вступят в силу в начале его второго срока менее чем через две недели, на фоне устойчивой экономики США по сравнению с вялой экономикой Китая и стагнацией в Еврозоне, протокол заседания FOMC должен поддержать аргументы в пользу продолжения ралли доллара США в рамках торговли на теме Трампа в этом году."