Ставки, налоги и фиксация – бычий рынок входит в зону турбулентности

Фьючерсы на акции США корректируются во вторник утром после яркого завершения июня, в ходе которого S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы. Сильная сессия понедельника была подкреплена ралли мегатехов – Microsoft и Meta не просто поднялись, а пробили собственные вершины.

Фондовый сентимент продолжает питаться из нескольких источников: геополитическая разрядка, отмена «налога на цифровые услуги» Канадой в адрес США и уверенность в смещении монетарного вектора ФРС в сторону послабления.

Пока инвесторы фиксируют прибыль, на горизонте маячит следующая фаза – «переход от тарифов к ставкам и налогам». Команда Bank of America открыто предупреждает: условия зрелого бычьего рынка все чаще напоминают почву для потенциального пузыря.

Объемы притока средств в американские акции уже достигли $164 млрд – на подходе к третьему по величине годовому значению за всю историю. Все это на фоне падения доходности 10-летних трежерис более чем на 30 б.п. от майских пиков и ожиданий 3–4 снижений ставок ФРС за ближайший год.

Техническая картина: S&P 500 – зона передышки перед новой попыткой

Индекс S&P 500 продолжает удерживаться вблизи нового исторического максимума – отметки 6190 на премаркете. На дневных графиках сформировалась устойчивая зона поддержки 6160–6180: именно здесь покупатели стабилизировали цены в ходе ночной сессии.

Прорыв выше 6205 вернет рынок в режим ускорения с целями 6226, 6244 и далее в зону 6270. Однако важно помнить: перегретость требует подтверждения спроса, и при отсутствии драйвера возможен откат к 6150–6120.

Сильным аргументом в пользу продолжения роста остается структура: «вытянутый флаг» с диапазоном консолидации и направленным пробоем. Однако сценарий ухода ниже 6140 снова откроет дорогу к тесту предыдущих уровней интереса – 6100 и 6075.

Nasdaq 100 на премаркете торгуется в районе 22650, отступив от вчерашнего локального пика, но пока выше зоны ключевых поддержек. Интересно, что именно Nasdaq стал первым индексом, пробившим исторический максимум еще в июне, и пока именно он задает темп для остального рынка.

Техническая картина остается бычьей: выше 22510 сохраняется уверенный ап-тренд. Следующая цель – 22800–22950, где расположены расширенные проекции модели роста, а также целевые уровни «бычьей чаши» с ручкой.

Поддержка сместилась к 22450 и 22360. Пробой ниже этих отметок не изменит тренд, но может вызвать краткосрочную фиксацию прибыли и тест более глубокой зоны интереса на 22100.

Фундаментальный фон: налоги, ставки и... пузырь?

Основной нарратив недели – это комбинация из трех слов: ставки, налоги, торговля. Трамп продолжает продвигать свой «большой красивый закон» о снижении налогов и увеличении госрасходов, и уже получил одобрение Сената.

Если Палата представителей утвердит законопроект, это создаст дополнительный стимул для рынков: фискальное топливо в связке с ожидаемыми денежными послаблениями станет рецептом для нового ралли.

Одновременно, внимание трейдеров перемещается к дедлайну по торговым переговорам: до окончания 90-дневной отсрочки по тарифам остаются недели. Любой намек на прогресс или соглашения с Китаем, Индией или ЕС будет расцениваться рынком как еще один позитивный сигнал.

Однако, несмотря на всю эйфорию, Bank of America напоминает – такие всплески настроений часто заканчиваются пузырем. И если не случится нового взрыва ажиотажа вокруг ИИ, то единственным драйвером для продолжения роста должны стать реальные показатели корпоративной прибыли. А это делает сезон отчетности во втором квартале ключевым катализатором на ближайшие недели.

Если кратко, то сейчас не время зевать. Бычий рынок жив, но нервный. Надвигающийся поток макроданных, налоговых решений и корпоративной отчетности будет или цементировать новый виток роста, или станет триггером для первой серьезной коррекции с апреля.

Robinhood: токенизация Wall Street и криптовалютный форсаж

Акции Robinhood взлетели на 12% и достигли $93 после громкой презентации в Каннах: компания официально запустила токенизированные акции и ETF в ЕС, совершив масштабный рывок от криптосервиса к полноценной инвестиционной платформе.

Теперь клиенты в Европе смогут инвестировать в более чем 200 американских бумаг, включая гигантов вроде Apple, Microsoft и Nvidia, в виде токенов на блокчейне Arbitrum. Дивиденды тоже в пакете.

Этот шаг уже вызывает серьезный ажиотаж у инвесторов. За последние 12 месяцев акции Robinhood выросли на 301%, а с начала года – на 144%. Только с апреля плюс 173%. Приток интереса закономерен: компания не просто расширяет услуги, она перестраивает инфраструктуру – собственный блокчейн второго уровня, круглосуточная торговля, бессрочные криптофьючерсы, кредитка с кэшбэком и AI-ассистент Cortex на подходе.

Казалось бы, все идеально и рынки это признали: BofA и Compass Point почти синхронно повысили целевые цены на $95 и $96. Но важно понимать: мультипликаторы раздуваются. P/E уже 45, форвардный – 55. Это намекает на перегретость.

Пока рынок на максимумах Robinhood держит темп. Но при коррекции может быть больно. Поэтому инвесторам стоит отличать «рост на бизнесе» от «роста на хайпе».

Сейчас Robinhood выглядит как символ нового крипто-Уолл-стрита. Но как и в любой новой эре – вход на пике требует выдержки и холодной головы.