Стивен Миран против FOMC. Часть 2

Прежде всего хочу отметить, что у ФРС два основных мандата: полная занятость и ценовая стабильность. Это не означает, что уровень безработицы должен быть равен нулю, а инфляция – 2%. Это означает, что при корректировке денежно-кредитной политики Комитет FOMC должен стремится к этим значениям. То насколько фактические значения соответствуют целям и определяет эффективность работы регулятора.

Второй мандат ФРС г-н Миран в своем выступлении упомянул лишь вскользь. Он сообщил, что инфляция в США будет замедляться, но убедительных доводов не предоставил. Миран делал упор на том, что рынок труда может и дальше «охлаждаться» без должных инвестиций, доступность которых обеспечила бы более низкая процентная ставка. Однако еще раз напомню, что у ФРС два мандата. Большинство членов FOMC помнят об этом.

Следовательно, растущая инфляция не позволяет ФРС снизить ставку до 2-2,5%. Г-н Миран отметил, что большинство управляющих ФРС не принимают во внимание изменившиеся условия. Хочется сразу же спросить, а только один г-н Миран разбирается в экономике и имеет такой орган, как глаза? Я считаю, что все главы Федеральных резервных банков, а также управляющие Комитета прекрасно видят и понимают, что и как меняется в стране. Но почему тогда они выступают против агрессивного смягчения?

Первое, что приходит на ум – инфляционная неопределенность. Даже сейчас, через 4-5 месяцев после вступления тарифов в силу, многие экономисты считают, что тарифы еще не в полной мере проявились. Напомню, что многие американские импортеры, ритейлеры и компании запаслись товаром до введения пошлин, что позволило им несколько месяцев распродавать запасы, не поднимая цены. Джером Пауэлл много раз говорил, что оценивать инфляцию можно будет не ранее осени, и даже этот временной период может оказаться недостаточным для точных выводов.

Индекс потребительских цен в США растет с мая. Сейчас он достигает уже 2,9%, что, безусловно, ниже, чем в Великобритании, но выше целевой отметки ФРС почти в полтора раза. Следовательно, если инфляция растет четыре месяца подряд, могут ли управляющие ФРС спокойно голосовать за снижение ставки? Они принимают во внимание состояние рынка труда, и именно из-за этого одобрили смягчение в сентябре. В октябре и декабре они могут одобрить еще два раунда смягчения на 25 базисных пунктов. Этого должно хватить, чтобы рынок труда «пришел в себя». Но дальше внимание вновь переключится на инфляцию. И если она продолжит ускоряться, следующее смягчение мы увидим очень нескоро.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD.23 сентября. 17-я фигура – максимум доллара

Стивен Миран против FOMC. Часть 1

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент продолжает построение повышательного участка тренда. Волновая разметка по-прежнему всецело зависит от новостного фона, связанного с решениями Трампа, внешней и внутренней политикой новой Администрации Белого дома. Цели текущего участка тренда могут простираться вплоть до 25-й фигуры. Новостной фон остается неизменным, следовательно, я продолжаю оставаться в покупках, несмотря на отработку первой цели, расположенной около 1,1875, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. До конца года я жду повышения евровалюты к отметке 1,2245, что соответствует 200,0% по Фибоначчи.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD остается неизменной. Мы имеем дело с повышательным, импульсным участком тренда. При Дональде Трампе рынки может ждать еще огромное количество потрясений и разворотов, которые могут весьма серьезно отразиться на волновой картине, но в данное время рабочий сценарий сохраняет свою целостность, а политика Трампа не меняется. Цели повышательного участка тренда расположены около отметки 261,8% по Фибоначчи. В данное время я ожидаю продолжения повышения котировок в рамках волны 5 с целью 1,4017.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.