Пенсионная система входит в осень с минусом и горячими спорами. Бундесбанк фиксирует дефицит уже по итогам первого полугодия, резервная «подушка» сократилась до примерно 1,5 месяца выплат, а в 2027 году запланировано очередное повышение взносов. Политики держат уровень пенсий на отметке 48% до 2031–го и подпирают систему общефедеральными миллиардами, предлагая мягкие стимулы вроде Aktivrente (работа после пенсионного возраста с послаблениями). Регуляторы же напоминают о непопулярном — привязке пенсионного возраста к продолжительности жизни и пересмотре льгот.
Попробуем оценить истоки дефицита, текущие способы его покрытия и дальнейшие опции — до тех пор, пока бюджет дает пространство для компромиссов.
Что в кассе: меньше доходов, больше расходов
В I полугодии 2025–го пенсионная касса вновь «ушла в красное»: дефицит около 2,5 млрд. евро, и к концу года он, вероятно, вырастет. Годом раньше «дыра» составляла примерно 1 млрд. евро. Причина прозрачна: расходы растут быстрее доходов. Пенсии в среднем индексируются примерно на 4%, получателей становится больше, а взносы в систему медстрахования (их пополам платят пенсионеры и фонд) дорожают.
Резерв устойчивости (Nachhaltigkeitsrücklage) пока сохраняется — около 1,4 месячных расходов (примерно 41,5 млрд евро). До минимального порога формально далеко (сейчас 0,2 месяца, правительство хочет увеличить до 0,3, что составляет около 9,5 млрд. евро), но тренд тревожит: запас ликвидности тает быстрее, чем успевает восполняться взносами. Повышение минимального буфера, как поясняет Deutsche Rentenversicherung, — это попытка не допускать кассовых «проседаний» в течение года.
Политические решения и их цена
Правительство продвигает «Пенсионный пакет–2025»: продление планки в 48% (отношение стандартной пенсии к средней зарплате) до 2031 года и расширение Mütterrente (дополнительные баллы за воспитание детей, рожденных до 1992–го). Согласно информации на сайте федерального правительства, стабилизацию уровня пенсий предлагается финансировать из бюджета, а не повышением страховых взносов. Бундесбанк критикует такую конструкцию: распределение тяжести между бюджетом и страховой системой остается непрозрачным и зависит от «состояния кассы», а не от четкой формулы. Центральный банк настаивает на том, что фиксированный уровень пенсий должен финансироваться за счет налогоплательщиков через бюджет, а не за счет повышения взносов застрахованных лиц и работодателей.
Даже при поддержке из бюджета рост взносов не избежать: на 2027 год заложено повышение с 18,6% до 18,8% (поровну работодатель и работник). Дальше все будет зависеть от рынка труда и готовности казны полностью финансировать обещанные стабилизаторы. Параллельно растет и счет для бюджета: суммарная стоимость пакета к 2031 году измеряется десятками миллиардов, что усиливает зависимость пенсионной системы от политических переговоро...