Владельцы сбережений в растерянности: будет ли ключевая ставка ниже 10% до конца 2025 года — прогноз экспертов

В июне 2025 года Центробанк начал снижать ключевую ставку после продолжительного периода ужесточённой денежно-кредитной политики.

Несмотря на это, её текущий уровень остаётся высоким — 18%. Экономисты и аналитики обсуждают, насколько быстро ставка может опуститься и реально ли увидеть значения ниже 10% в ближайшие годы. Мы собрали оценки экспертов и прогнозы популярных нейросетей — GigaChat, DeepSeek и ChatGPT.

Динамика ключевой ставки в последние годы

Ключевая ставка Банка России является инструментом регулирования кредитно-финансовой системы страны. Она определяет минимальную цену кредитов для коммерческих банков и влияет на уровень депозитов, кредитов и облигаций. Через неё Центробанк управляет инфляцией и стимулирует или замедляет экономическую активность.

В 2017–2021 годах ставка держалась ниже 10%. В феврале 2022 года, на фоне внешних шоков, регулятор резко повысил её до 20%. Уже летом того же года ставка снизилась до 9,5%, а к сентябрю — до 7,5%. Но в 2023 году начался новый цикл повышения: к октябрю 2024-го ставка достигла 21% и оставалась на этом уровне до июня 2025 года. Затем её снизили до 20%, а в июле — до 18%. Следующее решение совета директоров ЦБ назначено на 12 сентября 2025 года. По прогнозу регулятора, среднее значение ставки составит около 19% в 2025 году, снизится до 12–13% в 2026 году и выйдет на уровень 7,5–8,5% в 2027–2028 годах.

Что ждёт ставку до конца 2025 года

По словам Ольги Беленькой из ФГ «Финам», рост ВВП во II квартале 2025 года замедлился до 1,1% год к году, а деловая активность в июле снизилась. При этом инфляция демонстрирует более быстрое падение — с 10,3% весной до 8,8% летом. Эксперт считает, что ЦБ может снизить ставку на сентябрьском заседании сразу до 16%. К концу года её уровень может составить 14–16%.

Схожее мнение у Дениса Попова из ПСБ. Он также ожидает снижения до 16–16,5% осенью, но допускает, что в IV квартале регулятор может взять паузу. По его оценке, на конец 2025 года ставка будет в диапазоне 15–16%. Экономист подчёркивает, что неопределённость сохраняется из-за бюджетных рисков и геополитической ситуации.

Юрий Кравченко из «ВЕЛЕС Капитал» прогнозирует, что при сохранении умеренной инфляции и стабильной финансовой политики ставка опустится до 16% к концу 2025 года. По его словам, при благоприятном развитии событий возможно снижение до 14–15%, но для этого необходимы устойчиво низкие инфляционные ожидания.

Мнения нейросетей по ставке в 2025 году

— GigaChat ожидает уровень 15–16% к концу года.— DeepSeek избегает конкретных прогнозов, но отмечает, что динамика будет зависеть от инфляции, бюджета, сырьевых рынков и геополитики.— ChatGPT предполагает, что ставка окажется в диапазоне 15–18%, наиболее вероятное значение — 16%.

Когда можно ждать уровня ниже 10%

По прогнозам Центробанка, ставка опустится к 10% не раньше 2026 года, а снизится ниже этой отметки — лишь в 2027 году. Ольга Беленькая считает, что ключевые условия — закрепление инфляции около целевого уровня в 4%, стабилизация бюджета и снижение инфляционных ожиданий населения. Пока же медиана ожиданий остаётся выше 11%, что мешает ЦБ переходить к мягкой политике.

Юрий Кравченко полагает, что в начале 2026 года ставка снизится до 12–14%, но останется двузначной в течение всего года. Только в 2027 году появятся предпосылки для дальнейшего смягчения. Денис Попов также прогнозирует снижение до 10% лишь к середине 2027 года. При этом он не исключает более быстрого сценария в случае резкого падения спроса, что вынудит ЦБ активнее стимулировать экономику.

Прогнозы нейросетей о ставке ниже 10%

— DeepSeek называет ключевые условия: снижение инфляции, рост экономики, стабильность бюджета и банковской системы, а также геополитическая предсказуемость.— GigaChat допускает достижение уровня ниже 10% уже во втором полугодии 2026 года.— ChatGPT придерживается консервативного сценария и считает вероятным снижение только к 2027 году, а в случае неблагоприятных факторов — позже.

Итог

В 2025 году ключевая ставка останется двузначной, но может снизиться до 15–16%. Выйти на уровень ниже 10% удастся лишь через два года, а именно в 2027-м, если инфляция закрепится у целевого уровня и бюджет останется стабильным. Прогнозы нейросетей в целом совпадают с экспертными оценками: более оптимистичные сценарии указывают на 2026 год, консервативные — на 2027-й.