DayTimeNews.RU
Дорогие кредиты создают сложности в инвестировании, производственном цикле, а также увеличивают долговую нагрузку, в том числе и на лидеров рынка
Продолжаю показывать свои телевизионные программы - в рамках общего списка аналитических программ "Острая тема" (1) на телеканале "Таврия". На сегодняшний день, 17 августа 2025 года, в эфир вышло 104 программы, все их можно увидеть в архиве (2) моих телематериалов. А рассказ о них - в итоговых "Острых темах" за 2023 (3) и за 2024 год (4). Итоговая за 2025 год, надеюсь, будет чуть позже.
И ещё - хотя уже и перестал "шифроваться" (моё инкогнито враги раскрыли уже через полгода работы с "Острой темой", в июле 2023-го года), но продолжаю работать на ТРК "Таврия" по позывному Юрий Руснак.
С нового, 2025-го года, телепрограмма выходит в новом формате - думаю, вы и без моих объяснений увидите различия.
И первая из таких телепрограмм - ниже, видео:
На сайте ТРК Таврия:
и на ру-тубе:
https://rutube.ru/video/bbe101e4014566a54abed60c21628dfc/
Возможность роста производства в России на фоне инфляции
А вот и стенограмма:
Ведущий:
Здравствуйте, это программа «Острая тема».
ТИТР Автор и ведущий программы Юрий Руснак
Сегодня снова будем обсуждать одну из важнейших экономических тем. Поговорим о финансах и о скачке ключевой ставки. Напомню, Центробанк в октябре минувшего года повысил ключевую ставку до 21 процента годовых. Это рекордно высокий уровень за всю историю применения показателя.
Поговорим о том, как это влияет на нашу экономику.
Для бизнеса высокие ставки означают более низкие продажи и медленное развитие. Деньги в экономике дорожают, их количество в свободном обороте снижается, спрос на товары и услуги падает. Предприниматели вынуждены урезать расходы и сосредотачиваться на самых прибыльных направлениях. В приоритете выпуск более дешёвых товаров и снижение цен на услуги, сворачивание инвестиционных программ, сокращение штата, урезание бюджетов на рекламу и маркетинг.
Энергетические, добывающие и металлургические компании уже ощутили на себе последствия этого решения. Дорогие кредиты создают сложности в инвестировании, производственном цикле, а также увеличивают долговую нагрузку, в том числе и на лидеров рынка.
Поговорим обо всём этом с нашими спикерами.
Сегодня с нами на связи политолог, глава ВГА Снигирёвского района Херсонской области Юрий Барбашов, политолог Марк Бернардини, историк и протоиерей храма святого прп. Серафима Саровского, отец Геннадий Шкиль, экономист и политолог Александр Дудчак, ещё один политолог Сергей Лебедев «Лохматый», экономист Максим Чирков.
И начнём с Геннадия Шкиля. Хочу спросить, что вы думаете по поводу ситуации с экономикой в нашей стране?
Отец Геннадий Шкиль – историк, протоиерей храма святого прп. Серафима Саровского:
- Всё, что делается государством - экономическими, финансовыми структурами государственными - делается для того, чтобы удержать нынешнее экономическое состояние на уровне… да, несмотря на внешние угрозы, на внутренние угрозы. Несмотря на то, что идёт, вот, СВО и так далее, удержать экономику, чтобы она не упала.
Понимаете, в этих обстоятельствах – санкций, там, международных этих блокад, со стороны, ну, скажем так, ведущих стран, да, мировых - всё это должно было бы уже давно… экономику большинства стран ввергнуть в бездну.
Если вот эти все экономические так сказать действия, которые предпринимают финансовые структуры, да, тут в том числе банк и так далее, они помогают удержать на плаву нашу экономику, значит, нам нужно просто, как говорится, сжать зубы и поддерживать это.
Потому что… а мы видим, что экономика, так сказать, ну, твёрдо стоит всё-таки, как бы там ни было, да.
Ведущий:
- Да, согласен, наша экономика стоит крепко.
С одной стороны, конечно, поддерживаю ваш оптимизм и доверие к родному государству.
Но, с другой стороны, вы же наверняка помните одну известную истину. Что государство – и сегодня, и завтра, и в далёком будущем – останется прочным и устойчивым только тогда, когда и его граждане будут неравнодушными. Когда будут переживать и вдумчиво относиться к ситуации в стране, понимая, что всегда полезен «взгляд со стороны». Тем более, если вспомним, насколько вредным оказался коллективный бездумный «одобрямс» во время застоя в СССР.
Давайте послушаем мнение Юрия Барбашова.
ТИТР Юрий Барбашов - глава ВГА Снигирёвского р-на Херсонской области, политолог:
– Вот те люди, которые разрабатывали санкции против России, они были точно уверены, что они знают, как работает российская экономика и куда следует нажать, чтобы она схлопнулась.
Оказалось, что они не имеют представления о том, как она работает.
Потому что российская экономика оказалась сложнее теоретической модели, точно также как модель любого государства. Казалось бы, американцы-то свою экономику должны знать, но всякий раз какое-то точечное воздействие, повышение, понижение ставки приводит к совершенно не к тем последствиям, которых они ожидают.
Точно так же и в российской экономике.
Для России очень подорожал импорт, это сказалось на издержках производства, выросли цены на многие товары.
Нарастить объём производства этих товаров единовременно невозможно. Невозможно за год решить вопрос с ограниченным объёмом предложения масла на рынке, потому что корова не даст за год больше молока, и больше коров за год не появится.
Ведущий:
- Видно, что подтекстом вашего высказывания является ещё и призыв к терпению. Которое, конечно, можно считать очень хорошим качеством.
Однако чрезмерное терпение может и навредить, поэтому важно «знать меру».
ТИТР Юрий Барбашов - глава ВГА Снигирёвского р-на Херсонской области, политолог:
- Все тренды на увеличение производства, они долговременные.
Инвестиции окупятся или дадут какой-то эффект только через 3-5 лет, а инфляция у нас есть прямо сейчас.
Поэтому политика Центробанка сдерживания денежной массы, на аккумуляцию их в банках, она имеет свои основания.
Точно так же, как имеют основание предложения о смене этой модели.
Например, во многих моделях инфляция не рассматривается как негативный фактор, наоборот, рассматривается как фактор, который заставляет людей складывать не в банки, а в акции.
Но, опять же, это не работает на российской модели, у нас на руках по населению много акций предприятий? Или те предприятия, которые нуждаются в расширении производства – что им стоит выпустить дополнительные акции своих предприятий и выбросить их на рынок?
Это работает в идеальной модели, это работает в западной экономике, у нас не работает.
Ведущий:
- Наши спикеры, как видно, считают, что не стоит нервировать общество своими сомнениями.
Кстати, хотелось бы обсудить ещё один момент - падение курса рубля на фоне высокой ставки Центробанка.
Хотя ситуация странная – повышение ключевой ставки обычно ведет к тому, что торговать иностранной валютой становится менее выгодно, более привлекательными оказываются рублевые депозиты.
В результате валютные спекулянты выкупают рубли с рынка, «избавляются» от иностранной валюты, и курс рубля повышается.
Но похоже, дело здесь в геополитической тревожности населения. Возможно, из-за этого тоже может расти спрос на иностранную валюту – что, естественно, повышает её стоимость.
Марк, что вы думаете по поводу высоких ставок и ослабления рубля?
ТИТР Марк Бернардини, италло-российский политолог:
- Я живу вновь в России более 20 лет - вы думаете, меня интересует, на самом-то деле, как-то это сказывается на моём кармане, какой курс у доллара, какой курс у рубля?
Нет, это, например, может интересовать нефтяников, потому что, понятно что-то… что нам плохо, да, что рубль слабеет, доллар, наоборот, идёт вверх. Это может быть нефтяникам выгодно - в смысле, что за одни и те же доллары они получают больше рублей.
Ну, разве что, понятно, что Россия, как бы, экспортирует очень многие энергоресурсы. Так что, конечно же, сколько денег придёт в казну в Российской Федерации - это потом сказывается и на инфляции, и на доходах населения и так далее и так далее.
Ведущий:
- Да, Марк, но вы согласны с мнением, что инфляция действительно напрямую связана с отсутствием товаров? Ведь, если меньше товаров, то больше их цена.
А чтобы товаров было больше, необходимо увеличивать производство, вкладывать в него деньги. То есть нужны кредиты. Дешёвые кредиты, ведь высокая ставка «убивает» производство.
ТИТР Марк Бернардини, италло-российский политолог:
Вы знаете, нет, не столько нужны кредиты дешёвые, сколько надо, чтобы производители, первое, зарабатывали больше.
И второе - чтобы они добросовестно вот этот вот, дополнительный, скажем так, дополнительную прибыль вкладывали в развитие собственного производства, а не клали себе в карман. И, самое главное, потом не клали во всякие офшоры за границей, особенно на Западе. Вот от этого всё зависит.
И, надо сказать, что, действительно, в последние годы, но с учётом всей международной обстановки, вот, если их за руку поймали, то, наконец, их начали наказывать.
Раньше, как мы все помним, этого не было. Но, вы знаете, в военное время, военные как бы распоряжение - это нормально.
Ведущий:
- Ну, не совсем согласен. Конечно, при бОльших заработках производителям легче вкладывать прибыль в развитие свое бизнеса. Но при этом, обычно, своих заработанных денег всё равно недостаточно для успешного развития, их приходится занимать. И тогда процент кредита, который напрямую зависит от ставки Центробанка, становится существенным.
Послушаем, что скажет Сергей Лебедев.
ТИТР Сергей Лебедев "Лохматый" - политолог, координатор Николаевского подполья:
- По поводу ключевой ставки, ну, как на мой взгляд, просто логично. Когда Центробанк повышает ставку, сразу же автоматически повышается ставка кредитования.
Ставку нужно уменьшать, и чтобы развивать внутреннее производство. В том числе и ширпотреб, это обязательно, потому что ширпотреб - это основа, наверное, экономики любой. Потому что если мы покупаем китайский, турецкий ширпотреб, китайцы и турки, конечно, рады нам, стоя аплодируют, но почему бы с самим не делать свой.
Ведущий:
- Да, однозначно. Если у компании есть свободные деньги, то при высоких ставках бывает выгоднее направить эти средства на депозит, чем на развитие бизнеса. Особенно если прибыль от деятельности сравнима с прибылью от денег, вложенных в банк.
То есть имеет смысл кредитовать банк хотя бы для того, чтобы текущие расходы бизнеса покрывать полученными процентами и ждать уменьшения ставок Центробанка. Но нам ведь необходимы ощутимые темпы и качество экономического роста на долгосрочную перспективу!
Здесь стоит повторить, что высокие ставки Центробанка — это и высокие ставки по кредитам, а кредиты сейчас такие, что производство уже на пределе рентабельности. То есть, получается, что когда высокой ставкой мы боремся против инфляции, но тем самым наносим удар по производству.
ТИТР Александр Дудчак – экономист, политолог:
- Это так называемый суверенитет Центрального банка.
Вот если бы его подчинили кабинету министров, я думаю, мы быстро бы проблемы решили. Надо действовать в тандеме, а не когда этот самый… кабмин всё, что можно, он делает, по мере возможности, исходя из ресурсов того, что бюджета, когда без льготных ставок невозможна вообще деятельность по многим направлениям.
А это получается, чем выше ставка один добавленный процент к ставке – это, порядка, где-то 175 млрд дополнительных расходов.
Ведущий:
- И эти дополнительные расходы - выплата процентов по депозитам.
Здесь сразу вспоминается государственный долг США в 34 триллиона долларов и 1 триллион в год на его обслуживание. Это при ставке американского «центробанка» - Федерального резерва США - в районе четырёх процентов. Это данные на 10 января 2025 года. Ещё раз – целый триллион в год на обслуживание долга! То есть тысяча миллиардов!
А если бы ключевая ставка была в США, как у нас, на уровне 21 процента годовых? Тогда около 5 триллионов уходило бы на обслуживание госдолга, то есть одна пятая совокупного ВВП. Кстати, Валовый внутренний продукт США в 2024 году составил почти 29 миллиардов долларов.
А теперь ещё учтём, что почти 80 процентов общего ВВП Соединённых Штатов, занимают услуги – медицина, образование и так далее. Услуги, которые там весьма дорого стоят. А вот производство даёт ВВП только 19%..
То есть абсолютно вся прибыль от всей промышленности США шла бы только на оплату процентов их госдолга! В результате, на оплату жизни людей и услуг, а также содержание госаппарата, уже совсем не осталось бы денег.
Однако, не будем «заморачиваться» чужими проблемами.
ТИТР Александр Дудчак – экономист, политолог:
- Экономический рост был вопреки, не благодаря такой денежно-кредитной политике.
Но вытягивал рост в основном сектор военно-промышленного комплекса и смежных отраслей.
Ну, я сомневаюсь, что в этом году он будет, потому что, если такая политика продолжится, о каком росте можно будет говорить.
Ведущий:
- Надо еще раз подчеркнуть, что экономический рост нашего производства был в основном за счет льготной ставки. Её применяли по кредитам для некоторых отраслей производства.
Но, что интересно! Тут появляются элементы советского Госплана! То есть через очень адресные льготные кредиты правительство получает возможность выделять и стимулировать наиболее важные, наиболее необходимые отрасли производства.
Только, похоже, таких льгот на всё необходимое не хватает…
ТИТР Александр Дудчак – экономист, политолог:
– Да, дело в том, что отрасли, всё-таки, некоторые работают на льготных условиях, иначе бы они вообще не работали. Но уже сейчас об этом говорил и Чемезов - о том, что у нас многие проекты, работающие на оборонку, останавливаются, у нас может остановиться и производство по многим направлениям, связанным с оборонкой и с экспортом оборонной промышленности, в том числе ПВО, авиация. Так что ситуация серьёзная.
Но кто-то чувствует себя сухо и комфортно. можно только позавидовать такую ситуацию до сих пор оставаться, как бы, вне зоны какой-либо критики официальной.
Ну, я не знаю, чем это объяснить, у меня объяснения нет, с точки зрения здравого смысла.
Ведущий:
- Александр, но мы же знаем, что главу Центробанка Эльвиру Набиуллину высоко ценят на Западе. В 2015-м ей присудили награду журнала Euromoney «за профессионализм в сражении с макроэкономическим штормом», а в 2016-м, по версии журнала «The Banker», признали лучшим главой ЦБ.
ТИТР Александр Дудчак – экономист, политолог:
- Есть одно объяснение, для чего это делается - у кого-то есть желание банкротить огромную часть предприятий.
Что такое кризис? Кризис, это укрупнение собственности, мелкий и средний банкротится. Но вот, наверное, они пойдут, это самое, залатывать долги свои, вот сейчас это обещали в СВО 10 млн простить кредитов. Ну, может, они таким образом будут залатывать дыры в своей деятельности финансовые. А остальные предприятия просто будут выкупаться теми, кто имеет на это возможности.
Похоже на это.
Проходит какая-то акция по ликвидации предприятий с последующей скупкой за бесценок, вот тут же за бесценок будет их скупать. Ну, вот, наверное, для этого и делается.
Ведущий:
- Да, ничего нельзя исключать, хотя, с другой стороны, излишне конспирологические теории «разводить» не стоит. Наша Федеральная Служба Безопасности стоит на страже по поводу не только внешних угроз, но и внутренних, в том числе опасностей российской экономике.
А Сергей Чемезов, если вдруг кто забыл, Генеральный директор Ростеха, является одним из самых успешных глав российских корпораций. Его ведь не зря долгое время «сватали» в премьер-министры РФ, вместо Дмитрия Медведева.
Что касается отрицательного влияния высоких ставок Центробанка на экономику, на производство - ведущие российские эксперты говорят об этом постоянно. Вот гости Владимира Соловьева, на этой теме уже, наверное, мозОли на языке заработали.
ТИТР Максим Чирков, экономист:
- Да, всё равно есть некоторый, так сказать, повышенный расход по различным статьям, но эти, так сказать, расходы растут медленнее, чем доходы. И, соответственно, ну, если вот сказать, вот 24 год, но можно, с определённой натяжкой, бюджет назвать про-инфляционным, то здесь, как бы, вот, есть такой сдерживающий момент в бюджете 25 года. Поэтому, опять же, вот, сдерживание инфляции.
Ведущий:
- И ещё один момент, Максим. Нужно ли стерилизовать лишние деньги, если их можно отправить на расширение производства необходимых товаров и, таким образом, удовлетворить спроса населения? Ведь тогда таких лишних денег, не обеспеченных товаром, уже не будет? Косвенным образом это тоже явится своеобразной стерилизацией рублей, нет?
ТИТР Максим Чирков, экономист:
- Ну, в принципе, естественно, деньги должны работать. Но, в общем-то, растущие доходы населения, если мы говорим о физических лицах, они, в общем, создают очень серьёзный спрос, да, который не всегда, так сказать, российская экономика может удовлетворить.
Мы действительно запускаем процессы импортозамещения, в будущем они, конечно, будут, у них результаты будут абсолютно точно видны.
По поводу, опять же, развития производства: ну, тут надо сказать, что в целом производство развивается. И вот тут экономический рост, который мы сейчас имеем, около 4% - ну, там плюс-минус одна десятая, может быть, потом ещё будут уточнения. Обычно первый квартал следующего года ещё уточняют рост текущего года.
Ведущий:
- Только, наверное, уточняют рост прошлого года. А нередко ещё и второй квартал – как известно Росстат постоянно это делает задним числом. Да-да, слушаем.
ТИТР Максим Чирков, экономист:
- Это очень серьёзный экономический рост, то есть впереди нас только Индия из крупных стран - но это где-то 7 процентов, очень примерно и Китай где-то около 5 процентов.
Все остальные страны, особенно западные, они в основном отстают от нас не на сколько-то процентов, а просто в разы. По темпам экономического роста - практически все европейские страны.
Ну, Соединённые Штаты отстают на много десятых процента по темпам экономического роста.
Ведущий:
- Да, мы видим замедление роста в глобальной экономике в целом, в том числе в Соединенных Штатах и в Японии, из крупных развивающихся стран в Бразилии. И - даже немного в Китае!
А у нас растущая экономика, производство развивается!
ТИТР Максим Чирков, экономист:
- Поэтому производство развивается и, более того, если, вот, предыдущие годы до 22 и до 23 года у нас экономический рост, ну, считалось, что он не очень хороший по качеству, потому что это была такая, вот, связка с экспортом, в основном, сырьевым, в большой степени нефтегазовом - и мы зависели от стоимости цен на нефть, на газ там и так далее.
То есть сейчас этот рост, он очень качественный, то есть эти четыре процента, реально их можно приравнять к гораздо более высокому экономическому росту. По, вот, допустим, промышленности, по обрабатывающей промышленности чуть ли не в два раза превышают темпы роста, чем вот эти официальные данные в среднем по экономике.
Хотя, казалось бы, кто мог о таком подумать, даже помечтать в начале 22 года, когда все обсуждали санкции.
Ведущий:
- Максим, а что вы думаете по поводу роста российского производства, если ключевая ставка Центробанка, как мы уже говорили, давно на пределе рентабельности производства?
ТИТР Максим Чирков, экономист:
- Ну да, действительно, ставка Центрального банка, она достаточно высокая. А, с другой стороны, если взять средний уровень, всё-таки, вот, ставок по экономике, он, конечно, гораздо ниже, чем текущие ставки. Потому что, ну, на самом деле, кредиты брались и в предыдущие годы, они сейчас обслуживаются. Да и сейчас, вот, если, так сказать, внимательно посмотреть, ну, в общем, при высоких ставках кредитование не остановилось. Берут даже по этим кредитным станкам, по рыночным. Но…
В большей степени пошёл переток, вот, в льготное кредитование. Явно видно это, допустим, по ипотечным кредитам. То есть люди, так сказать, оптимизируют, берут, там, семейную ипотеку, некоторые региональные ипотеки, в северных регионах. В новых регионах, кстати, ипотека льготная, там сверхнизкие кредитные ставки.
Ведущий:
- Да, мы уже наслышаны – в результате и на новых территориях цены на новостройки уже ползут вверх. Но, прошу извинить, продолжайте.
ТИТР Максим Чирков, экономист:
- То же самое, кстати, делает и корпоративный сектор. Потому что, ну, в условиях ограничения как бы это рыночного кредитования, просто из-за высокой стоимости, пользуются льготами,
То есть это и даже на уровне регионов. Допустим, ну, в разных регионах предоставляются кредиты, различные другие варианты, так сказать, со-финансирования, иногда даже безвозмездного, некоторых видов производств.
Ну, и, в целом, это помогает экономике, на самом деле, работать очень неплохо. Ну, я думаю, что, вот, вдобавок к нынешним темпам роста, в будущем, когда ставка, всё-таки, начнёт снижаться, произойдёт неминуемо - я думаю, что в двадцать пятом году скоро мы будем свидетелями этого, моё, опять же, личное мнение, снижения ставки.
Ну, тогда, я думаю, то есть и шансы, что экономический рост ускорится. Потому что, вот, этого, вот, сдерживающего эффекта высокой ключевой ставки, ну, не то что не будет, он будет снижаться.
Ведущий:
- Ну, что же, на этих обнадёживающих словах и закончим сегодняшнюю программу.
Мы обсудили непростую проблему роста экономики нашей страны в условиях инфляции и высокой ключевой ставки Центробанка. И, конечно, в условиях идущей пока СВО, победа в которой, вместе с окончанием очередного противостояния с Западом, безусловно, многое может изменить в нашей жизни.
Так что, уповая на это, традиционно повторим главные мысли нашего сегодняшнего разговора:
Высокие ставки Центробанка негативно влияют на производство и экономику в целом
Российская экономика стабильна, надо проявить терпение
Похоже, экономический рост производства РФ происходит в основном за счет льготной ставки по кредитам для некоторых отраслей производства
А на сегодня всё (улыбка).
Напоминаю - теперь Ваши отзывы и пожелания можно направлять В контакте на аккаунт Юрий Руснак-Таврия и по QR-коду на экране.
Там же, по данной ссылке, можно посмотреть все предыдущие программы.
До свидания!
PS: Если понравилось и (или) вы мой соратник, не забываем поддерживать и рекомендовать текст. И подписываемся, чтобы ничего не пропустить.
* * *
Ссылки
1. Острая тема ТВ Таврия
https://tavria.tv/tv/programms/ostraya-tema
2. В контакте Юрий Руснак-Таврия
3. Аналитическая ТВ программа "Острая тема" N 50 "Подводим итоги за 2023-й год"
4. Аналитическая ТВ программа "Острая тема" N 82 - "Итоги 2024 года"
https://dzen.ru/a/Z3PrbNt0zwsqrqD2
5. Ссылки на мои интернет-ресурсы, тексты и другие материалы
https://dzen.ru/a/YeupTQ_cjzPqXXGd
СМОТРИТЕ ТАКЖЕ: