НОВОСТИ / РОССИЯКазначейские облигации США долгое время служили инвесторам «тихой гаванью» и первым пунктом назначения в периоды бури на мировых рынках. Они росли во время мирового финансового кризиса, 11 сентября и даже после снижения собственного кредитного рейтинга Америки. Но теперь, когда президент Трамп развязывает тотальную торговую войну, их статус мирового убежища все больше ставится под сомнение.
Доходность этих бумаг, особенно по долгосрочным долговым обязательствам, в последние дни выросла, в то время как курс доллара упал. Еще более тревожной является динамика рынка в последнее время. Инвесторы часто сбрасывали 10- и 30-летние казначейские облигации, наряду с такими рискованными активами, как акции и криптовалюты. То есть, Treasurys отныне торгуются как рискованный актив. Или, как говорит бывший министр финансов Лоуренс Саммерс, как долг государства с формирующимся рынком.
Даже если эта динамика ослабнет по мере затухания паники на фондовых рынках, политикам в Вашингтоне был дан четкий сигнал: доверие инвесторов к облигациям США больше нельзя воспринимать как должное. Оно всерьез подорвано затяжным всплеском заимствований, что привело к увеличению долговой нагрузки, и политикой нового президента США Дональда Трампа, одержимого идеей переписать правила, как внутри страны, так и за рубежом.
Это имеет серьезные последствия для мировой финансовой системы. Являясь главным в мире «безрисковым» активом, казначейские облигации США используются в качестве ориентира для определения цен на все — от акций до государственных облигаций и ставок по ипотечным кредитам, а также служат залогом для выдачи кредитов на триллионы долларов в день.
По словам Джима Гранта, основателя Grant’s Interest Rate Observer, широко распространенного финансового информационного бюллетеня, казначейские облигации и доллар укрепляются благодаря «мировому восприятию компетентности американского финансового и денежно-кредитного менеджмента и надежности американских политических и финансовых институтов». «Возможно, мир пересматривает свои взгляды», — сказал он Bloomberg.
Акции, облигации и доллар упали в четверг, усилив опасения, что иностранные инвесторы массово уходят из американских активов. Доходность тридцатилетних казначейских облигаций выросла на 13 базисных пунктов до 4,87%, в то время как доллар упал по отношению к евро и швейцарскому франку больше всего за десятилетие.
А текущих условиях казначейские облигации США не выглядят безопасным убежищем, отметил стратег по ставкам ING Падрайк Гарви. «Если мы столкнемся с рецессией, доходность может вернуться к более низкому уровню. Но ситуация „здесь и сейчас“ рисует казначейские облигации как испорченный продукт, и это не очень приятная ситуация. Торговля казначейскими бумагами также оказалась болезненной», — указал он.
Торговля была настолько болезненной, что казначейские облигации никогда так сильно не проигрывал...