AUD/USD. Релиз отложенного действия: трейдеры проигнорировали отчёт по росту CPI в Австралии

Австралиец сегодня сдает свои позиции. Несмотря на рост месячной инфляции в Австралии, пара aud/usd активно снижается, на фоне общего усиления американской валюты. Нисходящая динамика обусловлена исключительно укреплением гринбека, поэтому короткие позиции по-прежнему выглядят рискованно. Во-первых, американская валюта не может определиться с вектором своего движения. Вчера индекс доллара США снизился к основанию 98-й фигуры, тогда как сегодня он обновил локальный максимум (98,64). Столь импульсные, а главное, противоречивые движения индекса не вызывают доверия, поэтому рассматривать продажи aud/usd сейчас также рискованно, как и покупки.

Во-вторых, австралиец вполне может напомнить о себе, как только долларовые быки ослабят хватку. Ведь рынок абсолютно незаслуженно проигнорировал опубликованный сегодня инфляционный отчёт. Этот релиз также напомнит о себе – уже на следующем заседании РБА, которое состоится 30 сентября.

Итак, согласно обнародованным сегодня данным, индекс потребительских цен в июле ускорился до 2,8%, после снижения до 1,9% в июне. Показатель вышел в «зелёной зоне», так как большинство аналитиков прогнозировали более скромный рост – до 2,3%. В июле был зафиксирован наиболее сильный темп роста месячной инфляции с июля 2024 года.

Структура отчёта говорит о том, что сильнее всего подорожала электроэнергия – сразу на 13%. Это ключевой драйвер роста CPI в июле. Но при этом следует отметить, что это временный всплеск компонента, который был обусловлен тем, что в прошлом месяце жители Нового Южного Уэльса и Австралийской столичной территории не получили федеральные энергетические субсидии. При этом власти уже заявили о том, что выплаты субсидий возобновятся в этом месяце. Данный факт уменьшит давление на инфляцию.

Впрочем, июльский CPI вырос не только из-за удорожания электроэнергии. Свою лепту внесли и другие факторы. Например, алкоголь и табак подорожали на 6,5%, жилищные услуги – на 3,6%, питание и безалкогольные напитки – на 3,0%. Ускорилась также инфляция в сфере туристических услуг (из-за сезона школьных каникул).

Как уже было сказано выше, в августе субсидии на оплату электроэнергии уже будут действовать, а туристическая нагрузка обычно спадает после окончания школьных каникул.

Но здесь необходимо отметить, что базовая инфляция (Trimmed mean) выросла в июле до 2,5%, после роста до 2,1% в предыдущем месяце. А CPI, исключающий нестабильные категории (овощи, фрукты, топливо) и туризм (сезонные расходы на путешествие и проживание) подскочил до 3,2% (годовой максимум). Это говорит о широком инфляционном давлении, даже без учёта нестабильных статей расхода.

Опубликованный сегодня отчёт следует рассматривать через призму августовского заседания РБА. В протоколе этой встречи указано, что заранее согласованной траектории снижения процентной ставки нет – темпы смягчения денежно-кредитной политики будут зависеть от поступающих данных и от баланса глобальных рисков. Постепенный сценарий будет реализовываться в том случае, если австралийский рынок труда сохранит устойчивость, а инфляция будет стабильно приближаться к середине целевого диапазона (2-3%).

С одной стороны, Резервный банк Австралии ориентируется прежде всего на динамику квартального CPI (отчёт за третий квартал будет опубликован в конце октября). Однако сегодняшний релиз – это «первая часть» будущих квартальных данных. Если в августе и сентябре сохранится восходящая динамика месячной инфляции, то квартальный CPI также может показать существенный рост, после снижения до 2,1% во втором квартале.

Другими словами, отчёт по росту CPI за июль существенно снижает вероятность понижения процентной ставки на сентябрьском заседании РБА, так как он отражает давление не только со стороны волатильных компонентов (таких, как электроэнергия), но и устойчивых потребительских категорий. Судьба ноябрьского снижения будет зависеть от динамики месячного CPI в августе и сентябре. В случае дальнейшего ускорения показателей, квартальный индекс потребительских цен по итогам третьего квартала окажется выше 3%, то есть выше целевого диапазона ЦБ. Данный факт окажет давление на РБА в контексте дальнейшего смягчения параметров ДКП (особенно если на рынке труда сохранится напряженность).

В таких условиях фундаментального характера короткие позиции по паре aud/usd выглядят рискованно, тем более на фоне колебаний DXY. Как видим, продавцы не смогли преодолеть промежуточный уровень поддержки 0,6450 (линия Kijun-sen на дневном графике), несмотря на импульсный характер снижения цены. Если в этой ценовой области нисходящий импульс начнёт угасать, целесообразно рассмотреть вариант открытия длинной позиции с целью 0,6500 (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме).