ЦБ объяснил, почему снижение ставки не поможет развитию производства

ЦБ в своем Telegram-канале «Финансовая культура» объяснил, что будет, если снизить ключевую ставку для развития производства.

Как отмечается в материале, некоторые считают, что высокая ключевая ставка тормозит развитие экономики. «Казалось бы, Банк России ее снижает, компании берут кредиты под низкий процент и инвестируют в производство - экономика растет. Но такое развитие событий возможно не всегда. Сейчас экономика перегрета: спрос на товары и услуги высокий, возможности импорта ограничены, а безработица обновляет исторические минимумы. В этих условиях снижение ставки только усугубит ситуацию и еще больше разгонит инфляцию», - объясняют авторы материала.

Источник - Unsplash.com

В статье приводятся три сценария, как компании могли бы использовать сейчас дешевые кредиты, если бы регулятор снизил ставку.

Первый – привлечение новых сотрудников. «Но, как вы помните, свободных рабочих рук сейчас нет. Единственный выход — переманивать работников у других предприятий за более высокую зарплату. Однако при низкой ставке другим компаниям тоже доступны дешевые кредиты, которые можно направить на зарплаты текущим сотрудникам и поиск новых. В результате просто начнется гонка зарплат без роста производительности. Выше издержки на оплату труда — выше цены на товары и услуги таких компаний, а производство почти не увеличится», - делают вывод авторы статьи.

Вторая возможность – покупка нового оборудования. В этом случае спрос на оборудование резко вырастет, и его нужно будет изготавливать больше. Компания-производитель должна будет расширить свой бизнес и нанять новых специалистов. А чтобы их найти в условиях дефицита рабочих рук, нужно опять же предложить людям еще более высокую зарплату. «Все это приведет к росту цен на оборудование и увеличению сроков его поставок. Причем реальное производство оборудования существенно не изменится», - подчеркивается в статье.

Третий вариант – покупка импортного оборудования. Для этого нужна валюта. Сейчас она поступает в основном от экспорта, который практически не растет. Если кредиты будут дешевыми для всех, рублевый спрос на зарубежное оборудование увеличится, а объем поступившей в страну валюты не поменяется. Все это приведет к ослаблению рубля и ускорению инфляции, делают вывод авторы.

«Не стоит забывать и про санкции: импорт ограничен, и компаниям приходится конкурировать друг с другом за доступные предложения. В результате приходится закупать импортное оборудование существенно дороже, что тоже разгоняет инфляцию», - добавляется в материале.

«Так как же нарастить производство и еще больше не разогнать инфляцию? Сейчас наиболее эффективными оказываются компании, которые развиваются за счет собственного, а не заемного капитала. Когда структура экономики меняется, а ставки высокие — такие предприятия получают возможность увеличить свою долю на фоне менее эффективных и закредитованных участников рынка», - заключают авторы статьи.

«Финансовая культура» — просветительский ресурс Банка России. При этом все материалы являются мнением редакции, а не официальной позицией ЦБ, подчеркивается в описании канала.