EUR/USD. Вниз, только вниз!

Пара евро-доллар продолжает падать камнем вниз, сметая на своём пути все уровни поддержки. На данный момент трейдеры пытаются закрепиться под отметкой 1,0530, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме MN. Преодоление данного таргета откроет путь к следующему уровню поддержки 1,0450 (линия Kijun-sen на месячном графике). А там и до паритета рукой подать – всего 450 пунктов.

Учитывая силу нисходящего движения, достижение таргета 1,0000 будет делом времени. Для сравнения можно отметить, что с конца сентября пара снизилась почти на 700 пунктов (из них 400 пара преодолела лишь за последние две недели). И это при том, что до избрания Трампа фундаментальный фон по паре носил достаточно противоречивый характер: покупатели eur/usd имели возможность контратаковать, организовывая достаточно масштабные коррекционные откаты. Но на данный момент фундаментальная картина складывается исключительно в пользу гринбека. Евро в паре вынужден покорно следовать за котируемой валютой, находясь под давлением сгущающихся над Брюсселем грозовых туч.

Доллар дорожает по двум основным причинам. Первая причина – это кадровая политика Трампа, который выстраивает свою команду, готовясь вступить в должность президента. Вторая причина – инфляция в США.

Опубликованный вчера октябрьский отчёт по росту CPI де-факто оказался на стороне гринбека, так как отразил ускорение/стагнацию годовых инфляционных показателей. Так, общий индекс потребительских цен вышел на отметке 2,6% г/г, совпав с прогнозами большинства экспертов. Показатель последовательно снижался на протяжении шести (!) предшествующих месяцев, но в октябре ускорился – впервые с марта этого года. Базовый CPI, без учета цен на продукты питания и энергоносители, оказался на отметке 3,3% (также оправдав ожидания аналитиков). На этом же уровне индикатор выходил и в сентябре. Структура отчёта говорит о подорожании природного газа (стоимость выросла на 2%). Замедлились темпы снижения цен на энергоносители в США: в прошлом месяце цены упали на 4,9% в годовом исчислении, после падения на 6,8% в сентябре.

Реагируя на этот релиз, индекс доллара США закрепился в рамках 106-й фигуры, обновив 7-месячный максимум. Сегодня восходящая динамика индекса получила свое продолжение: показатель обновил уже годовой максимум, достигнув отметки 106,87 (максимальное значение DXY с октября 2023 года. Пара eur/usd в свою очередь обновила 13-месячный ценовой минимум.

Примечательно, что по итогам релиза на рынке возросла уверенность в том, что Федрезерв снизит процентную ставку на декабрьском заседании на 25 базисных пунктов. Если до публикации отчёта вероятность реализации такого сценария составляла 64%, то после публикации шансы возросли до 83% (согласно данным инструмента CME FedWatch). Но при этом вероятность паузы на следующем – январском – заседании возросла почти до 70%.

Такие выводы обусловлены, судя по всему, тем, что инфляционный отчёт полностью совпал с прогнозами большинства экспертов, и текущие значения показателей позволяют Федрезерву прибегнуть к еще одному раунду снижению ставки в декабре. Но 25-пунктное снижение уже отчасти заложено в цены (учитывая риторику Пауэлла на ноябрьском заседании), поэтому возросшая вероятность смягчения ДКП на последнем в 2024 году заседании не ударила по американской валюте. Потому как одновременно с уверенностью декабрьского снижения на рынке растёт уверенность и в том, что в следующем году процесс смягчения политики или замедлится, или вовсе остановится (вариант повышения процентной ставки пока что не рассматривается).

Другими словами, рынок согласился с тем, что октябрьский отчёт по росту CPI позволяет Федрезерву снизить ставку в декабре. Но при этом трейдеры не могут игнорировать фактическое ускорение общей инфляции, стагнацию базовой инфляции и растущие инфляционные риски в связи с грядущей «Трампономикой 2.0».

В этом контексте важное значение будет иметь сегодняшнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, который сегодня (в 15:00 по восточному времени США) в Далласе примет участие в экономической конференции. После самого выступления состоится сессия вопросов и ответов, поэтому форум обещает быть информативным. Если глава Федрезерва снова заговорит о возможной паузе на ближайших заседаниях, доллар получит дополнительную поддержку, а пара сможет протестировать таргет 1,0450.

В целом, фундаментальный фон по-прежнему складывается в пользу безопасного доллара. Трамп назначил на ключевые должности в сфере внешней политики «флоридских ястребов» Улотца и Рубио (анонсировав тем самым торговую войну с Китаем), а Палата представителей официально перешла под контроль республиканцев (по итогам подсчёта голосов у них большинство с запасом: 218/208). Плюс ко всему, общая инфляция в США ускорилась, а базовая – застопорилась. В таких условиях фундаментального характера в приоритете лишь короткие позиции по паре eur/usd, ввиду общей гегемонии американской валюты.

Технически, пара на всех старших таймфреймах (h4 и выше) находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, что говорит о приоритете коротких позиций. Ближайшая цель – 1,0450 (линия Kijun-sen на таймфрейме MN).