ОПЕК+ на подходе, Brent уперлась в 68. Решающий рывок или новый откат?

Отскок нефти до $67,8 за Brent в понедельник быстро уткнулся в реальность: рынок нервно балансирует между рисками перебоев и мягкой монетарной риторикой.

Геополитический фон остается острым: серия дрон-атак по российской энергетической инфраструктуре – от Усть-Луги до НПЗ в Самарской и Краснодарской областях – уже привела к частичным простоям и снижению пропускной способности, а отдельные трубопроводные маршруты в ЕС давали сбои. Это удерживает в цене риск-премию, особенно на фоне заявлений Киева о расширении ударов вглубь территории РФ.

В то же время Китай не помогает быкам: официальный PMI обрабатывающего сектора остается в зоне сжатия на 49,4, усиливая сомнения в импульсе азиатского спроса.

Инвесторы также закладывают ожидание встречи ОПЕК+ 7 сентября: рынок будет считывать любые намеки на траекторию добычи и компенсацию перепроизводства, что легко качнет баланс в обе стороны.

Позиционирование денег – дополнительный встречный ветер: чистые длинные позиции управляющих по нефти откатились к минимумам с 2007–2008 годов, повышая чувствительность к новостям.

А на стороне США буровая активность почти не растет: общая установка неубедительно колеблется, маскируя слабый приток предложения с горизонтом в несколько месяцев.

Нефть – техническая картина

Нисходящий тренд с конца июня формально сломан, но дальнейший прогресс уперся в плотный блок 67,8–68. Это зона, где сходятся горизонтальное сопротивление и локальная «шапка» продавцов.

Устойчивый пробой с закреплением откроет ход к EMA-200 в районе $70,3–70,5, а затем к $69,2–69,5 и выше – в зависимости от импульса и объемов. Неудача у 67,8–68 вернет сценарий отката: первая линия обороны – $66,6.

Ниже рынок быстро посмотрит на $65,0 и $63,7. Внутридневная структура нервная: значительная доля роста последних дней – это покрытие шортов, поэтому ретесты поддержек выглядят естественной перезагрузкой импульса, а не капитуляцией быков.

Газ – фундаментальная картина

На Henry Hub недельный тон стал заметно бодрее. Фьючерсы снова видели $3/MMBtu, поддержанные укреплением потоков сырьевого газа к СПГ-заводам и относительно тонкой закачкой в хранилища, что сократило избыточный запас к минимумам с начала лета.

При этом EIA фиксирует: сентябрьский контракт экспирировался около $2,87, а октябрьский держится вблизи $2,89 – кривая остается низкой, но стабилизируется. Сезонный фактор играет против продолжения ралли: на 15-дневном горизонте погода скорее медвежья, и охлаждение спроса на электроэнергию постепенно выравнивает баланс.

Ключевые маркеры на ближайшие недели – динамика еженедельного пополнения запасов (последнее прибавление скромное, +18 Bcf) и стойкость LNG-потоков в районе 16 Bcf/d. Связка «тонкие инъекции + высокий экспорт» – единственное, что удерживает бычьи настроения.

Газ – техническая картина

График сделал то, чего ждали: пробил два нисходящих сопротивления, после чего приблизился к зоне 200-периодной средней на H4. Дальнейшая игра про подтверждение.

Закрепление выше $2,90 откроет путь к $3,00–3,05, где сконцентрированы следующий горизонтальный барьер и продавцы по тренду. Перекупленность по осцилляторам намекает на вероятность отката: здоровый сценарий шаг назад к $2,82–2,85 для проверки пробитых линий уже как поддержки.

Потеря $2,80 вернет цену в болото канала с риском повторного теста $2,75–2,70. Удержание $2,85 и возврат над $2,90 – сигнал, что разворотная конструкция получает развитие.

Итак, что касается нефти, то рынок входит в ключевую неделю с двойным крючком — ОПЕК+ и геополитикой. Пробой 67,8–68 с закреплением – билет к EMA-200, провал – быстрый возврат к 66,6/65,0.

По газу тактика покупать откаты начинает работать только при удержании $2,85 и стабильной подаче газа на СПГ-заводы. Без поддержки статистики любой всплеск выше $3 рискует остаться краткосрочным.