Рынок покоряет космос

Покупай слух, продавай факт. S&P 500 сумел достигнуть нового рекордного максимума на ожиданиях корпоративной отчетности лидера рынка – технологического гиганта NVIDIA. Многие показатели, включая ожидаемую выручку и объем продаж, превзошли прогнозы экспертов Уолл-стрит. Однако рост центра обработки данных оказался ниже ожиданий, а компания сообщила, что не делала поставок в Китай. Это разочаровало инвесторов и наверняка заставят широкий фондовый индекс открыться гэпом вниз в последний торговый день лета.

Технологии искусственного интеллекта являются одним из главных драйверов ралли S&P 500 в 2022-2025. NVIDIA – безусловный лидер и флагман всего рынка. Ралли ее акций на голову превосходит как американские, так и неамериканские фондовые индексы. Компания впервые в истории США достигла капитализации в $4 трлн. В настоящее время ее рыночная стоимость приблизительно на $650 млрд больше, чем у занимающего второе место Microsoft. В структуре широкого фондового индекс доля NVIDIA превышает 8%.

Динамика NVIDIA и мировых фондовых индексов

Именно технологии искусственного интеллекта сделали ее звездой рынка акций. Выручка и прибыль NVIDIA до сих пор росли в геометрической прогрессии. Проблема в том, что бесконечно долго так продолжаться не может. Для этого технологическому гиганту требуется реализация своей продукции на другие планеты.

Рано или поздно все приходит в норму. Биткойн из спекулятивного актива превращается в традиционный и вряд ли сможет похвастать более чем 100%-м приростом своей стоимости за год в ближайшем будущем. Потребители привыкают к технологиям искусственного интеллекта. Китай становится закрытым рынкам по указке Белого дома. Все меняется. Меняются и темпы роста основных показателей деятельности NVIDIA.

Динамика прибыли на акцию и выручки NVIDIA и S&P 500

Технологии искусственного интеллекта будут поддерживать S&P 500, но в меньшей степени, чем раньше. Этот фактор во многом учтен в котировках широкого фондового индекса, что усиливает риски отката. Несмотря на то что общий фон остается благоприятным для рынка акций США. Американская экономика прочно стоит на ногах, корпоративная отчетность порадовала во втором квартале, а ФРС собирается возобновлять цикл ослабления денежно-кредитной политики. Шансы сентябрьского снижения ставки по федеральным фондам оцениваются в 87%.

В таких условиях после реализации принципа «покупай слух, продавай факт» и отката S&P 500 инвесторы засучат рукава и примутся делать то, что отлично делали раньше. Выкупать провал. Это позволяет говорить об ограниченности коррекции.

Технически на дневном графике S&P 500 падение ниже справедливой стоимости на 6450 усилит риски отката. Имеет смысл зафиксировать прибыль по ранее сформированным лонгам и чередовать краткосрочные продажи с покупками в долгую.