Рынок США/ Коррекция. Сильное падение лидеров этого цикла роста

S&P500

Обзор 18.11

Рынок США: Коррекция

Главные индексы США в пятницу: Доу -0.7%, NASDAQ - 2.2%, S&P500 - 1.3%, S&P500 5870, диапазон 5700 - 6100. Фондовый рынок закрылся с солидными потерями.

Индекс S&P 500 упал почти на 80 пунктов, или на 1,3%. Это снижение привело к тому что рост индекса составил всего 1,5% после выборов.

Многие акции способствовали снижению индексов, упав на фоне опасений по поводу процентных ставок и спекуляций о том, что ФРС может быть более осторожной в снижении ставок, чем ранее надеялся рынок.

Доходность 10-летних облигаций подскочила до 4,50% в ответ на октябрьский отчет о розничных продажах, который оказался сильнее, чем предполагают основные цифры, из-за пересмотра сентябрьских данных в сторону повышения.

Кроме того, индекс промышленного производства ФРБ Нью-Йорка подскочил до 31,2 в ноябре, самого высокого уровня почти за три года, подтверждая мнение о том, что экономика не сигнализирует о необходимости для ФРС спешить со снижением ставок.

Эти факторы совпадают с недавними комментариями председателя ФРС Пауэлла. Ожидания рынка по снижению ставок на декабрьском заседании FOMC изменились. По данным CME FedWatch Tool, рынок фьючерсов на фонды ФРС оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании FOMC с вероятностью 58,4% против 72,2% вчера и 85,5% месяцем ранее.

Доходность казначейских облигаций снизилась по сравнению с их первоначальным скачком после выхода данных, но это не принесло никакого облегчения акциям. Доходность 10-летних облигаций выросла в итоге на один базисный пункт, до 4,43%, а доходность по 2-летним облигациям выросла на один базисный пункт, до 4,30%.

Акции технологических компаний с большой капитализацией, особенно компании, связанные с полупроводниками, пережили огромное снижение по сравнению с более широким рынком акций. Этот спад последовал за прогнозом на первый финансовый квартал Applied Materials (AMAT 168,88, -17,12, -9,2%), ведущего производителя чипового оборудования, который не оправдал более оптимистичные ожидания рынка.

Слабость производителей микросхем и других компонентов с большой капитализацией привела к тому, что сектор информационных технологий S&P 500 упал на 2,5%.

Сектор здравоохранения отреагировал падением на новость о том, что избранный президент Трамп выдвинул кандидатуру Роберта Ф. Кеннеди-младшего, известного как скептик по вакцинам, возглавит Министерство здравоохранения и социальных служб.

С начала года:

Nasdaq Composite: +24.4%

S&P 500: +23.1%

S&P Midcap 400: +15.3%

Dow Jones Industrial Average: +15.3%

Russell 2000: +13.7%

Анализ экономических данных:

Индекс промышленного производства ФРБ Нью-Йорка за ноябрь составил 31,2 (консенсус 3,3) после значения -11,9 за октябрь. Число выше 0,0 указывает на расширение. Индекс новых заказов вырос до 28,0 с -10,2.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что ноябрьское значение является самым высоким значением почти за три года; Более того, компании сохраняют оптимизм относительно того, что условия будут продолжать улучшаться в предстоящие месяцы.

Общий объем розничных продаж увеличился на 0,4% в месячном исчислении в октябре (консенсус 0,3%) после пересмотренного в сторону повышения показателя на 0,8% (с 0,4%) за Сентябрь.

За исключением автомобилей, розничные продажи выросли на 0,1% в месячном исчислении (консенсус 0,2%) после пересмотренного в сторону повышения увеличения на 1,0% (с 0,5%) в сентябре.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что пересмотр в сторону повышения за сентябрь делает Октябрьские результаты лучше, чем кажутся, поскольку рост идет поверх более высокой базы. При этом по сравнению с предыдущим месяцем увеличились продажи внемагазинной розничной торговли (+0,3%), предприятий общественного питания и общепита (+0,7%), магазинов электроники и бытовой техники (+2,3%), а также продавцов строительных материалов, садового оборудования и расходных материалов (+0,5%).

Очевидно, что потребитель продолжает придерживаться покупательской активности.

Цены на импорт выросли на 0,3% в месячном исчислении в октябре и на 0,8% в годовом исчислении. Без учета топлива цены на импорт выросли на 0,2% в месячном исчислении и на 2,3% в годовом исчислении.

Экспортные цены выросли на 0,8% в месячном исчислении и снизились на 0,1% в годовом исчислении. За исключением сельскохозяйственной продукции, экспортные цены подскочили на 0,6% в месячном исчислении и остались на уровне прошлого года. Ключевой вывод из отчета заключается в том, что цены выросли в месячном исчислении после снижения в августе и сентябре.

Общий объем промышленного производства снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем в октябре (консенсус -0,3%) после пересмотренного в сторону понижения снижения на 0,5% (с -0,3%) в сентябре.

Коэффициент загрузки мощностей упал до 77,1% (консенсус 77,3%) с пересмотренных вниз 77,4% (с 77,5%) в сентябре. Общий объем промышленного производства снизился на 0,3% в годовом исчислении, в то время как уровень загрузки мощностей был на 2,6 процентных пункта ниже долгосрочного среднего показателя.

Ключевой вывод из отчета заключается в том, что промышленное производство в октябре находилось под давлением двух чрезвычайных факторов, но даже исключая эти факторы, оно все равно было относительно слабым в октябре. Забастовка Boeing сдержала общий рост промышленного производства примерно на 0,2 процентного пункта в октябре, в то время как ураган Милтон и затяжные последствия урагана Хелен сократили рост промышленного производства на 0,1 процентного пункта.

Запасы предприятий в сентябре выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем (консенсус 0,2 %) после роста на 0,3% в августе.

Забегая вперед, в экономическом календаре понедельника будут представлены ноябрьский индекс рынка жилья NAHB (ранее 43) в 10:00 по восточному времени и сентябрьские чистые долгосрочные потоки TIC (ранее $111,4 млрд) в 16:00 по восточному времени.

Энергетика: Нефть Брент 71.10 долл. - нефть остается весьма слабой.

Вывод: Падение рынка США прошло при сильном снижении лидеров текущего цикла роста. Это ясный признак коррекции. Цели коррекции пока не достигнуты даже самые первые. Ждем падения S&P500 до 50-дневной средней и там можно начинать аккуратно покупки.

Макаров Михаил, еще больше аналитики:

https://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov

https://www.instaforex.com/ru/forex_analysis/?х=mmakarov