«Всегда – нулевые тарифы для Америки» и побольше биткоинов для президента. Календарь трейдера на 24–25 июля

Дональд Трамп в характерной для себя манере представил «величайшую торговую сделку в истории», заявив, что Индонезия и Япония впервые распахнули двери своих рынков для американского бизнеса. По его словам, американские «компании заработают целое состояние», а сам он якобы готов «навсегда отказаться от тарифов, если страны согласятся открыть свои рынки для США». Главное условие: «Всегда – нулевые тарифы для Америки».

Но насколько это заявление отражает реальное состояние дел? Согласно официальной сводке Белого дома, обнародованной 23 июля, суть сделки сводится к следующему:

• Япония получает пониженную ставку импортных пошлин – теперь 15% вместо прежних 27,5% на автомобили.
• При этом остаются 50% тарифы на металлы, а квоты на японский автопром отменяются полностью.
• Формально Япония «открывает» рынок и обещает обнулить пошлины на американские товары.
• Обещан инвестиционный поток из Японии в США на сумму 550 млрд долларов. При этом Трамп заявляет, что 90% прибыли от этих вложений достанется США. Направления инвестиций – от судостроения до фармацевтики и добычи редкоземельных элементов.
• Японцы пообещали нарастить закупки американского риса на 75%, купить продукцию агропрома на $8 млрд (кукуруза, соя, удобрения, биоэтанол, авиационное топливо), а также закупить 100 самолетов Boeing и оружие (объемы не уточняется).
• Упоминается расширение импорта американских энергоносителей (тоже без конкретных цифр.

И вот тут начинаются сомнения... Во-первых, «доля прибыли США в 90%» экономически нереальна в реальных рыночных условиях. Во-вторых, соглашение не содержит ни сроков, ни юридических обязательств, ни прописанных условий реализации. Это классическая «рамка» – набор пожеланий и громких обещаний без контрактной привязки.

Похожий подход Трамп применял и в сделке с Великобританией. Сначала страны получают послабления и преференции на экспорт (в первую очередь автомобили), взамен не предлагая ничего конкретного. Принцип «обещай триллионы, не вкладывай ни цента» в действии? Как и в случае со сделкой по Ближнему Востоку на $5,1 трлн, все сводится к демонстрации. Это не реальные соглашения, а политический театр. Без дорожной карты, без контрактов, без обязательств.

Тем более что никакого «закрытого» японского рынка для США не было и в помине. Так что открывать было нечего. Тем не менее президент США с важным видом заявляет: «Япония откроет свою страну для торговли, включая автомобили, рис и другие товары. И будет платить США ответные тарифы в размере 15%». Но ведь платить будет не Япония! Эти деньги уйдут из карманов американских импортеров, ритейлеров и в конечном итоге – потребителей. Это обычная пошлина, выступающая по сути налогом на собственный рынок.

Япония уже покупает у США товаров на 83,5 млрд долларов, в то время как экспортирует почти на 140,6 млрд. США для нее – ключевой рынок. Причем на автомобили приходится около 36% всего японского экспорта. Теперь этот сегмент получает снижение пошлин почти в два раза – с 27,5% до 15%. А значит, японские автоконцерны вздыхают с облегчением. Выгода очевидна. А что США? Фактически – ровным счетом ничего.

Заявленные Трампом «прорывы» – пустые декларации. Снижение пошлин и правда состоялось, но удар пришелся по американской экономике, а не по иностранным поставщикам. Там, где раньше был тариф 10%, теперь 15%. Кстати, в сделке с Великобританией тоже были уступки по экспорту, а взамен – ни единого обязательства. Что имеем в итоге? Япония – в плюсе, США – с повышенными налогами, Трамп – с очередной громкой речью.

А для рынков это просто фон, шум, не влияющий на фундаментальные оценки. И на фоне этого шума практически незаметно Trump Media (компания, связанная с окружением президента США) приобрела биткоины на колоссальную сумму в $2 млрд. На это обратил внимание Макс Кайзер, криптосоветник президента Сальвадора. Он обвинил Дональда Трампа в том, что тот обогнал собственную страну в гонке за биткоином. По его словам, президент США не просто демонстрирует уверенность в цифровых активах.

Трамп действует по принципу «сначала себе, потом стране». Кайзер назвал это «Великим разделением», предполагая, что лидер США решил подзаработать на ожидаемом ралли биткоина до того, как государство начнет формировать крипторезервы. По его словам, это – попытка выжать максимум личной выгоды с использованием политической власти. Официальная версия, конечно, иная.

Сторонники Трампа утверждают, что он подает пример и лично инвестирует в BTC, прежде чем в дело будут вовлечены средства налогоплательщиков. Мол, если лидер верит в актив – значит, на него действительно стоит делать ставку. Но у Кайзера своя точка зрения: речь идет не о примере, а о приоритете собственной выгоды. Интересно, что покупка состоялась почти сразу после подписания закона GENIUS – ключевого регуляторного акта, касающегося эмитентов стейблкоинов.

Вслед за этим Трамп распорядился направлять в стратегический резерв США конфискованные биткоины, а министерствам поручил изучить «нейтральные» методы покупки криптовалют – включая приобретения на открытом рынке.

• биткоин уверенно держится выше $118 000
• его капитализация приближается к $2,35 трлн
• суточный объем торгов превышает $70 млрд

Все это подогревает интерес и институционалов, и политиков. На этом фоне действия Трампа – пусть и спорные – выглядят как расчетливый ход. Но Кайзер не останавливается. В недавнем заявлении он предупредил, что власти США могут в любой момент зачистить корпоративные BTC-резервы. Особенно у таких компаний, как Strategy, которые активно скупают биткоины в ущерб доллару. По его мнению, правительство начнет воспринимать криптовалютную стратегию компаний как угрозу финансовой стабильности, что грозит жесткими мерами.

Таким образом, на политико-финансовом поле разворачивается двойная игра: Трамп публично лоббирует биткоин, но одновременно использует свою позицию для опережающего накопления. Национальный интерес или личный портфель? Судить придется рынку. Еще один вектор настойчивого давления Трампа – деятельность Федрезерва США. При этом стоит учесть, что при Джероме Пауэлле:

• инфляция была снижена с 9% до 2%
• безработица остается в районе 4%
• акции, биткоин и золото вышли на исторические максимумы

И тут выходит президент с «победной сделкой», вводит дополнительный налог на собственную экономику и требует отставки Пауэлла. В четверг Дональд Трамп наметил посещение Центробанка США (Федеральной резервной системы). Это событие Белый дом подал как рядовую встречу, но рынок воспринял как потенциальный акт давления. Лидер-республиканец, не раз называвший главу ФРС Джерома Пауэлла «тупицей», снова возвращается к старому конфликту. И это явно не визит вежливости.

Когда-то Трамп сам выдвинул Пауэлла на должность главы Центробанка. Позже – разочаровался. Причина банальна: глава ФРС отказался резко снижать ставку. Демократ Джо Байден продлил полномочия Пауэлла до 2026 года, чем усугубил раздражение Трампа. Теперь он, похоже, решил взять реванш лично. Официальные лица администрации в последние дни обрушились на ФРС с критикой за перерасход $700 млн при реконструкции исторических зданий в Вашингтоне.

Бюджетный директор Белого дома Рассел Воут открыто намекнул на неэффективность, а может – и махинации. Все это выглядело как разогрев перед визитом Трампа. О планируемой встрече с Пауэллом не сообщается. Финансовые рынки восприняли ситуацию настороженно, но без паники. Доходности десятилетних облигаций США остались у отметки 4,387%, доллар слегка ослаб. Тем не менее всем ясно, что угроза независимости ФРС США снова на повестке.

Трамп продолжает агрессивную кампанию за снижение ставок. Он требует опустить ключевую ставку до 1% – более чем в четыре раза ниже текущего уровня (4,25–4,50). Это позволило бы резко удешевить заимствования и профинансировать бюджетные дефициты. Особенно – на фоне его нового пакета расходов и налоговых послаблений. Однако ни один из 19 членов FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) даже близко не прогнозирует такую ставку.

Самые мягкие оценки предполагают снижение до 2,25–2,50% за два года. Рынок ждет следующего снижения лишь в сентябре. А пока – все остается без изменений. Прежние руководители ФРС – Бен Бернанке и Джанет Йеллен – выступили с резкой критикой риторики Трампа. В статье для The New York Times они предупредили, что политическое давление на Федрезерв может подорвать доверие к институту и нанести долгосрочный ущерб американской экономике. «Авторитет ФРС строится на ее способности принимать непопулярные, но взвешенные решения, основанные на данных. Разрушить это – значит навредить фундаменту всей финансовой системы», – написали они.

Правда, министр финансов Скотт Бессент отметил, что имя нового кандидата, если он появится, будет объявлено не раньше декабря. Это заявление немного охладило рынки, но не сняло тревогу. Но аналитики видят визит Трампа не как рабочую поездку, а как элемент запугивания. Его стиль не предполагает дипломатии. И если раньше президенты США уважали автономию Центробанка, Трамп снова ломает правила. Он хочет дешевый доллар, хочет управляемую инфляцию и хочет все это – немедленно. Так кто кого? Пауэлл – экономику, или Трамп – Пауэлла?

24 июня, 2.00/ Австралия/***/ Индекс деловой активности в производственном секторе в июле (опережающий)/ пред.: 51,0 п./ действ.: 50,6 п./ прогноз: 50,4 п./ AUD/USD – вниз

В июне производственный PMI Австралии от S&P Global опустился до 50,6 п. – минимального значения с февраля. Падение было связано с первым за пять месяцев снижением новых заказов, что объяснялось избыточными запасами клиентов и ухудшением рыночных условий. Особенно резко упал внешний спрос, чему, по мнению участников, способствовала протекционистская торговая политика США. Объемы закупок уменьшались второй месяц подряд, а запасы продолжали сокращаться. Тем не менее занятость оставалась в плюсе, хотя прирост был самым слабым с февраля. Снижение новых заказов при росте производительности привело к дальнейшему сокращению объема незавершенных заказов. Если прогноз на июль оправдается, это подтвердит умеренное замедление в секторе и усилит давление на австралийский доллар.

24 июня, 3.30/ Япония/**/ Индекс деловой активности в производственном секторе в июле (опережающий)/ пред.: 49,4 п./ действ.: 50,1 п./ прогноз: 50,2 п./ USD/JPY – вниз

В июне производственный PMI Японии от Jibun Bank поднялся до 50,1 п., что стало первым ростом с мая прошлого года. Однако показатель был пересмотрен вниз по сравнению с предварительной оценкой (50,4 п.). Улучшение обусловлено возобновлением роста выпуска, а также расширением занятости. Вместе с тем общее поступление заказов оставалось на спаде под давлением американских пошлин, что отразилось и на снижении покупательской активности. Инфляция закупочных цен ускорилась после майского минимума, чему способствовал рост затрат на:

• сырье
• энергию
• транспорт

На этом фоне выросли и отпускные цены. Оптимизм производителей усилился, достигнув максимума с февраля. При подтверждении июльского прогноза иена может сохранить устойчивость.

24 июня, 9.00/ Германия/***/ Индикатор потребительского климата GfK в августе (опережающий)/ пред.: -20,0 п./ действ.: -20,3 п./ прогноз: -19,0 п./ EUR/USD – вверх

Показатель потребительского климата GfK Германии снизился в июле до -20,3 п. Это первое ухудшение за последние четыре месяца, что свидетельствует о сохраняющейся осторожности домохозяйств. Склонность к сбережению достигла максимума с апреля (13,9 п.). В это же время готовность к крупным покупкам осталась на прежне низком уровне (-6,2 п.), что аналитики связывают с неопределенностью внешней политики США. Экономические ожидания заметно улучшились, достигнув 20,1 п. – наивысшего уровня с начала 2022 года. Росту оптимизма способствовали планируемые государственные инвестиции в оборону и инфраструктуру, а также продолжающийся рост ожидаемых доходов. Если прогноз на август подтвердится, это укрепит евро за счет улучшения потребительских настроений.

24 июня, 10.30/ Германия/***/ Индекс деловой активности в производственном секторе в июле (опережающий)/ пред.: 48,3 п./ действ.: 49,0 п./ прогноз: 49,4 п./ EUR/USD – вверх

Июньский PMI в производственном секторе Германии от HCOB вырос до 49,0 п. – максимума с августа 2022 года. Несмотря на то что показатель остается ниже нейтральной отметки, динамика сигнализирует о постепенном восстановлении. Наиболее уверенный с марта 2022 года рост заказов обеспечили как внутренний, так и внешний спрос. Производство увеличивалось четвертый месяц подряд, а закупочная активность впервые за три года показала рост. Однако объемы незавершенных заказов и занятость продолжали снижаться, указывая на недостаточную загрузку мощностей. Позитивным фактором стало удешевление сырья вследствие усиленной конкуренции поставщиков и ослабления доллара. Уровень делового оптимизма достиг максимума за два с половиной года. Если июльский прогноз реализуется, евро может получить дополнительную поддержку.

24 июня, 11.00/ Еврозона/**/ Индекс деловой активности в производственном секторе в июле (опережающий)/ пред.: 49,4 п./ действ.: 49,5 п./ прогноз: 49,8 п./ EUR/USD – вверх

Июньский производственный PMI еврозоны, по данным HCOB, достиг 49,5 п., показав умеренное улучшение по сравнению с маем. Темпы спада в секторе стали самыми слабыми почти за три года. Компании продолжали наращивать выпуск четвертый месяц подряд, несмотря на стабилизацию объемов новых заказов. Сокращение закупок и умеренное снижение численности персонала указывают на осторожную адаптацию бизнеса к сохраняющейся слабости спроса. Между тем ослабление ценового давления благодаря снижению расходов на ресурсы способствовало удешевлению продукции. Деловое настроение выросло до максимума с начала 2022 года. При подтверждении прогноза за июль евро получит дополнительный импульс к росту.

24 июня, 11.30/ Великобритания/***/ Индекс деловой активности в производственном секторе в июле (опережающий)/ пред.: 46,4 п./ действ.: 47,7 п./ прогноз: 48,0 п./ GBP/USD – вверх

В июне производственный PMI Великобритании поднялся до 47,7 п. – наивысший уровень с января, что сигнализирует о замедлении темпов спада в секторе. По данным S&P Global, падение новых заказов оказалось наименьшим за девять месяцев, несмотря на сохраняющуюся слабость спроса, связанную с тарифной политикой, геополитикой и экономической неопределенностью. Внешний спрос также снижался, особенно со стороны США, Европы и Китая. Производственные объемы продолжили сокращаться, но менее выраженно, а занятость падала восьмой месяц подряд. Давление на издержки сохранялось: затраты на поставки и персонал росли, что частично компенсировалось ростом отпускных цен. В случае реализации июльского прогноза фунт получит дополнительную поддержку на фоне признаков стабилизации промышленности.

24 июня, 13.00/ Великобритания/***/ Индекс деловой уверенности в третьем квартале (опережающий)/ пред.: -47,0 п./ действ.: -33,0 п./ прогноз: -31,0 п./GBP/USD – вверх

Согласно данным Конфедерации британской промышленности, индекс уверенности в производственном секторе Великобритании в апреле поднялся до -33 п. с -47 п. в предыдущем квартале. Несмотря на четвертый подряд период пессимизма, это наименьшее снижение за год. Производственная активность продолжила сокращаться, но более умеренными темпами, и ожидания на середину года остаются сдержанными. Внутренний и внешний спрос все еще остаются слабыми, что сдерживает восстановление заказов. На этом фоне компании продолжают сокращать персонал. Между тем рост производственных затрат ускорился и, согласно прогнозам, продолжится в третьем квартале. Если показатель деловой уверенности приблизится к прогнозному значению в -31 п., фунт получит дополнительный стимул к росту за счет ослабления негативных настроений в промышленности.

24 июня, 15.15, 15.45/ Еврозона/***/ Решение Европейского центробанка по ставке, пресс-конференция/ пред.: 2,4%/ действ.: 2,15%/ прогноз: 2,15%/ EUR/USD – вверх

Ранее ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку на уровне 2,15%, что соответствует ожиданиям и, вероятно, знаменует завершение текущего цикла смягчения. Это было восьмое подряд снижение, которое вернуло стоимость заимствований к минимуму с конца 2022 года. На фоне достигнутой цели инфляции (2%) и благоприятных факторов в виде сильного евро, снижения цен на энергоносители и удешевления импорта, регулятор сохраняет осторожный подход. Дополнительную неопределенность создают торговые риски, связанные с потенциальными пошлинами США. Согласно рыночным ожиданиям, до конца года возможна лишь одна дополнительная корректировка ставки. Но не ранее декабря. Если риторика регулятора в дальнейшем подтвердит паузу в снижении ставок, это окажет поддержку евро.

24 июня, 15.30/ Канада/**/ Рост розничных продаж в мае (м/м)/ пред.: 0,8%/ действ.: 0,3%/ прогноз: -1,1%/ USD/CAD – вверх

Розничные продажи в Канаде в мае выросли на 0,3%. Этот показатель вышел слабее предварительной оценки (0,5%) и ниже апрельского прироста в 0,8%. Наибольший вклад внесли продажи автомобилей и запчастей (+1,9%), а также сегменты хобби и мебели. Умеренный прирост показали продовольственные товары (+0,2%). Вместе с тем зафиксировано снижение продаж на автозаправках (-2,7%), несмотря на увеличение объемов. По предварительным оценкам, в июне возможен спад розничных продаж на 1,1% – самый резкий с марта 2023 года. Что может отражать эффект новых пошлин США и снижение потребительской активности. При подтверждении прогнозного падения канадский доллар может остаться под давлением.

24 июня, 15.30/ США/**/ Индекс национальной активности Чикаго в июне/ пред.: -0,36 п./ действ.: -0,28 п./ прогноз: -0,10 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

Индекс национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI) поднялся в мае до -0,28 п. с -0,36 п. в апреле, но остался в зоне ниже долгосрочного тренда. Из четырех компонентов два показали улучшение, однако три из них продолжали оказывать сдерживающее влияние на общую активность.

• Производственный вклад составил -0,11 п. против -0,18 п. месяцем ранее
• Категория продаж, заказов и запасов вышла на нулевой уровень (с -0,14 п.)
• Потребление и жилье ухудшились до -0,12 п.
• Занятость упала до -0,05 п.

Несмотря на частичное восстановление, показатель остается в минусе, что указывает на умеренно сдержанное состояние экономики. Если июньские данные приблизятся к прогнозу в -0,10 п., доллар получит поддержку благодаря признакам восстановления активности.

24 июня, 15.30/ США/***/ Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю/ пред.: 228 тыс./ действ.: 221 тыс./ прогноз: 228 тыс./ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

За неделю во второй декаде июля число новых обращений за пособиями по безработице в США сократилось до 221 тыс., что оказалось лучше ожиданий и стало минимальным значением с апреля. Количество продолжающихся заявок практически не изменилось, составив 1,956 млн. То есть ниже ожиданий и существенно меньше пиковых значений 2021 года. Это подтверждает сохраняющуюся силу рынка труда США, хотя темпы найма постепенно замедляются. Особое внимание привлек рост заявок среди федеральных служащих до 596 – максимума за семь недель. Связано это, конечно, с сокращениями в правительственном секторе. Повышение числа безработных может несколько ограничить доллар.

24 июня, 17.00/ США/**/ Рост продаж жилых новостроек в июне (м/м)/ пред.: 722 тыс./ действ.: 623 тыс./ прогноз: 650 тыс./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

В мае продажи новых односемейных домов в США снизились на 13,7% (до 623 тыс.) – минимума с июня 2022 года. Эти данные вышли заметно хуже прогноза, а также нивелировали апрельский пересмотренный рост. Основными причинами стали высокие ипотечные ставки и сохраняющаяся экономическая неопределенность, которые удерживают покупателей от заключения сделок. Несмотря на это, медианная цена выросла до $507 тыс., а показатель предложения достиг 9,8 месяцев. Если июнь подтвердит прогноз в 650 тыс., доллар может получить поддержку.

24 июня, 6.05/ Австралия/ Выступление главы Резервного банка Австралии Мишель Буллок/ AUD/USD

24 июня, 15.45/ Еврозона/ Выступление главы Европейского центробанка Кристин Лагард/ EUR/USD

Также в эти дни ожидаются выступления представителей ведущих центробанков. Их комментарии обычно вызывают волатильность на валютном рынке, так как могут указывать на дальнейшие планы регуляторов по ставкам.

Экономический календарь открывается по ссылке. Все показатели приводятся в годовом исчислении (г/г). При расчете в месячном исчислении данные отмечаются примечанием (м/м). Знак * определяет (по мере возрастания) степень важности отчета для активов, которые доступны на платформе InstaForex. Напоминаем, что время публикации указано МСК (GMT +3.00). Открыть торговый счет можно здесь. А чтобы инструменты всегда был под рукой, советуем скачать приложение MobileTrader. Смотрите также видеоновости рынка от ГК InstaForex.