Японская иена ослабла до двухнедельного минимума по отношению к доллару США; внимание остается на заседаниях Банка Японии и ФРС

• Японская иена привлекает продавцов третий день подряд на фоне положительного интереса к риску.
• Умеренный отскок доллара США от многомесячного минимума дополнительно поддерживает пару USD/JPY. 
• Расхождение ожиданий между Банком Японии и ФРС может ограничить рост пары перед рисками событий центрального банка.

Японская иена (JPY) снижается по отношению к американскому доллару третий день подряд во вторник, поднимая пару USD/JPY до почти двухнедельного максимума, выше середины 149,00 во время азиатской сессии. Инвесторы продолжают радоваться последним мерам стимулирования Китая, направленным на увеличение внутреннего потребления и доходов домохозяйств. Вдобавок к этому надежды на мирное соглашение по Украине перед переговорами между президентом США Дональдом Трампом и президентом России Владимиром Путиным поддерживают оптимистичное настроение на рынке. Это, наряду с некоторыми изменениями позиций перед ключевыми рисками событий центрального банка на этой неделе, подрывает позиции иены как безопасного актива. 

Тем не менее, укрепляющиеся ожидания того, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки в этом году, поддержанные положительными результатами весенних переговоров по заработной плате Shunto, могут удержать медведей по JPY от агрессивных ставок. Кроме того, недавнее сужение разницы в ставках между Японией и США на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система (ФРС) несколько раз снизит стоимость заимствований в этом году, должно способствовать ограничению более глубоких потерь JPY. Это, наряду с основным медвежьим настроением вокруг доллара США (USD), может сдерживать рост пары USD/JPY перед важными заседаниями по монетарной политике BoJ и ФРС, которые начинаются сегодня.

Японская иена продолжает подрываться улучшающимся настроением к риску перед заседаниями по монетарной политике BoJ и ФРС

• Перед переговорами по Украине с президентом России Владимиром Путиным президент США Дональд Трамп выразил оптимизм в том, что обе стороны смогут достичь прекращения огня и в конечном итоге мирного соглашения. Это дополнительно поддерживается специальным планом действий Китая по увеличению внутреннего потребления, объявленным в выходные, и остается поддержкой для оптимистичного настроения на рынке. 
• Министр финансов Японии Кацунобу Като выступил на своей регулярной пресс-конференции во вторник и заявил, что рынки облигаций должны диктовать движения доходностей. Като добавил, что правительство будет реагировать соответствующим образом, позволяя рыночным силам определять колебания цен на облигации. Это произошло после кратковременного скачка доходности 40-летних японских государственных облигаций до рекордного уровня.
• Предварительные результаты ежегодных весенних переговоров по трудовым отношениям в Японии, которые завершились в пятницу, показали, что компании в основном согласились с требованиями профсоюзов о сильном росте заработной платы третий год подряд. Это ожидается, что подстегнет потребительские расходы и будет способствовать росту инфляции, что, в свою очередь, дает Банку Японии возможность продолжать повышать процентные ставки.
• В отличие от этого, трейдеры теперь закладывают возможность снижения ставок ФРС на 25 базисных пунктов на заседаниях в июне, июле и октябре на фоне опасений по поводу замедления экономики США, вызванного тарифами, признаков охлаждения рынка труда и снижения инфляции. Это может ограничить попытки восстановления доллара США от его самого низкого уровня с октября 2024 года, достигнутого в понедельник. 
• Что касается экономических данных, то Бюро переписи населения США сообщило в понедельник, что розничные продажи в США выросли на 0,2% в феврале по сравнению с пересмотренным снижением на 1,2% в предыдущем месяце. Однако это было значительно ниже ожиданий роста на 0,7%, что сигнализирует о осторожности потребителей и является убедительным доказательством для ФРС о необходимости возобновления цикла смягчения политики в ближайшее время.
• Трейдеры теперь ожидают экономическую повестку дня США во вторник, в которой будут представлены данные по разрешениям на строительство, началу строительства и промышленному производству, для получения нового импульса. Однако основное внимание будет приковано к ключевым решениям по ставкам BoJ и ФРС в среду, которые сыграют ключевую роль в определении следующего этапа направленного движения для пары USD/JPY. 

USD/JPY может нацелиться на восстановление уровня 150,00; прорыв выше 100-периодной SMA на 4-часовом графике в действии

С технической точки зрения, прорыв выше 100-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике и последующая сила выше отметки 149,00 могут рассматриваться как ключевой триггер для быков. Более того, осцилляторы на указанном графике набирают положительный импульс и поддерживают перспективы для дополнительных приростов. Таким образом, дальнейшая сила, возвращающаяся к восстановлению психологической отметки 150,00, выглядит как явная возможность. Однако любое дальнейшее движение вверх, скорее всего, столкнется с сильным сопротивлением и останется ограниченным в районе 150,75-150,80, представляющем собой 200-периодную SMA на 4-часовом графике. 

С другой стороны, область 149,20, за которой следуют отметки 149,00 и 148,80 (200-периодная SMA на 4-часовом графике), теперь, похоже, защищают непосредственное снижение. Убедительный прорыв ниже указанных уровней поддержки будет свидетельствовать о том, что недавний рост, наблюдаемый за последнюю неделю, исчерпал свои силы и потянет пару USD/JPY к поддержке 148,25-148,20 на пути к отметке 148,00. Нисходящая траектория может продолжиться дальше к области 147,70, региону 147,20 и отметке 147,00, прежде чем спотовые цены в конечном итоге упадут, чтобы повторно протестировать многомесячный минимум, около 146,55-146,50, достигнутого 11 марта.

Японская иена FAQs

Какие ключевые факторы влияют на курс японской иены?

Японская иена (JPY) является одной из наиболее торгуемых валют в мире. Ее стоимость в целом определяется показателями японской экономики, но более конкретно - политикой Банка Японии, разницей в доходности японских и американских облигаций, отношением трейдеров к риску и другими факторами.

Как решения Банка Японии влияют на курс японской иены?

Одной из задач Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия имеют ключевое значение для иены. Иногда Банк Японии напрямую вмешивается в валютные рынки, как правило, для снижения стоимости иены, хотя часто он воздерживается от этого из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии в период с 2013 по 2024 год привела к снижению курса иены по отношению к основным конкурентам из-за растущих расхождений в политике Банка Японии и других центральных банков. В последнее время постепенное сворачивание этой сверхмягкой политики оказало иене некоторую поддержку.

Как разница между доходностью облигаций Японии и США влияет на японскую иену?

Приверженность Банка Японии ультрамягкой денежно-кредитной политике привела к увеличению расхождений с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это способствовало расширению спреда доходности между 10-летними облигациями США и Японии, что благоприятствует росту курса доллара США по отношению к японской иене. Решение Банка Японии в 2024 году постепенно отказаться от сверхмягкой политики в сочетании со снижением процентных ставок в других крупных центральных банках приводит к сокращению этой разницы.

Как общий настрой в отношении риска влияет на японскую иену?

Японская иена часто рассматривается как безопасная гавань. Это означает, что в периоды рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. В неспокойные времена стоимость иены, скорее всего, будет расти по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестиций.

 

Источник: FxTeam