Доллар нарушает правила

Чтобы что-то построить, нужно для начала все сломать. Таким принципом руководствуется Дональд Трамп при перестройке системы международной торговли. В результате страдают десятилетиями проверенные принципы. Например, сильная экономика – сильная валюта. Белый дом хочет видеть Америку сильной, а ее доллар слабым. Для этого нужно заставить ФРС снижать ставки даже на фоне крепко стоящей на ногах экономики США. Если получится, EUR/USD восстановит восходящий тренд.

Деривативы уверены в снижении ставки по федеральным фондам на 25 б.п до 4,25% в сентябре и ожидают увидеть три акта монетарной экспансии до конца 2025. Главным препятствием на пути ФРС становится инфляция. Разгон базового индикатора с 2,9% до 3,1% и ставшие на якорь на отметке 2,7% потребительские цены являются веским аргументом в пользу сохранения паузы в цикле монетарной экспансии ФРС.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Для Белого дома неважно, какой будет инфляция. Главное, чтобы ФРС ослабила денежно-кредитную политику. При этом Дональд Трамп прекратил нападать на Джерома Пауэлла. Президент США понимает, что тот не принимает решения в одиночку. Вердикты выносятся коллегиально. Три человека в составе FOMC у республиканца уже есть – Мишель Боуман, Кристофер Уоллер и новичок Стивен Миран.

Для того чтобы заручиться поддержкой остальных, глава государства выбрал нестандартный путь. Он расширил перечень кандидатов на пост председателя ФРС после ухода с него Джерома Пауэлла. Теперь в нем фигурируют Джефферсон, Логан и другие члены FOMC. Мало того что обещанием должности председателя их можно стимулировать к снижению ставок. Так еще американская администрация будет вести разговоры с каждым кандидатом. На них наверняка будет оказываться давление.

Вернется ли Америка в золотой век, если Федрезерв станет марионеткой Белого дома, а Бюро статистики труда будет подсовывать инвесторам те данные, которые хочет увидеть президент США? Лживые цифры и потерявший независимость Центробанк заставляют деньги бежать с американского рынка ценных бумаг и способствуют росту котировок EUR/USD.

Остановить ралли основной валютной пары способно разве что существенное замедление мировой экономики. И первые признаки уже начинают проявляться. После заключения ЕС и США невыгодного для Европы соглашения о торговле доверие инвесторов к экономическим перспективами Германии ухудшилось.

Динамика бизнес-настроений инвесторов Германии

Впрочем, по мнению главы Бундесбанка Йоахима Нагеля, ставки ЕЦБ находятся в идеальном месте. На фоне трех актов монетарной экспансии ФРС в течение оставшейся части года это дает евро неоспоримое преимущество перед долларом США.

Технически на дневном графике EUR/USD пытается вернуться к справедливой стоимости на 1,165. Ее успешный прорыв снизу вверх усилит риски восстановления восходящего тренда и станет основанием для покупок.